Anexo de soporte crediticio (CSA)

¿Qué es un anexo de soporte crediticio (CSA)??

Un anexo de soporte crediticio (CSA) es un documento que define los términos para la provisión de garantías por las partes en las transacciones de derivados. Es una de las cuatro partes de un contrato estándar o acuerdo maestro desarrollado por la Asociación Internacional de Swaps y Derivados (ISDA).

Se requieren acuerdos maestros de ISDA entre dos partes que negocien valores derivados en un acuerdo privado negociado o extrabursátil (OTC) en lugar de a través de un intercambio establecido. La mayoría del comercio de derivados se realiza a través de acuerdos privados.

Conclusiones clave

  • Un CSA es parte de un acuerdo contractual requerido para cualquier comercio de derivados negociado en privado.
  • Este documento define los términos de la garantía presentada por ambas partes en la transacción.
  • Normalmente se requiere garantía debido al alto riesgo de pérdidas asociadas con el comercio de derivados.

Cómo funciona un CSA

El objetivo principal de un CSA es definir y registrar la garantía ofrecida por ambas partes en una transacción de derivados para garantizar que puedan cubrir cualquier pérdida.

El comercio de derivados conlleva altos riesgos. Un contrato de derivados es un acuerdo para comprar o vender un número específico de acciones de una acción, un bono, un índice o cualquier otro activo en una fecha específica. El monto pagado por adelantado es una fracción del valor del activo subyacente. Mientras tanto, el valor del contrato fluctúa con el precio del activo subyacente.

De hecho, los derivados OTC son más riesgosos que los derivados negociados a través de intercambios. El mercado está menos regulado y menos estandarizado que los mercados cambiarios.

Los derivados OTC a menudo se negocian como una especulación. También se negocian como cobertura contra riesgo. Como tal, muchas corporaciones importantes realizan transacciones de derivados para proteger a sus negocios contra pérdidas causadas por fluctuaciones de precios de divisas o cambios repentinos en los costos de las materias primas.

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Debido al alto riesgo de pérdidas en ambos lados, los comerciantes de derivados generalmente proporcionan garantías como respaldo crediticio para sus operaciones.

Por qué se requiere colateral

Debido al alto riesgo de pérdidas en ambos lados, los comerciantes de derivados generalmente proporcionan garantías como respaldo crediticio para sus operaciones. Es decir, cada parte reserva garantías como garantía de que puede cubrir cualquier pérdida.

La garantía, por definición, puede ser efectivo o cualquier propiedad de valor que pueda convertirse fácilmente en efectivo. En derivados, las formas más comunes de garantía son efectivo o valores.

En el comercio de derivados, la garantía se controla diariamente como precaución. El documento CSA define el monto de la garantía y dónde se mantendrá.

Acuerdo maestro ISDA

Se requiere un acuerdo maestro para negociar derivados, aunque el CSA no es una parte obligatoria del documento general. Desde 1992, el acuerdo maestro se ha utilizado para definir los términos de un comercio de derivados y hacerlos vinculantes y exigibles. Su editor, el ISDA, es una asociación comercial internacional para participantes en los mercados de futuros, opciones y derivados.

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