Arbitraje de riesgo

¿Qué es el arbitraje de riesgos??

El arbitraje de riesgos, también conocido como arbitraje de fusiones, es una estrategia de inversión para beneficiarse de la reducción de una brecha en el precio de negociación de una acción objetivo y amp; apos; s y la valoración de la acción adquirente y apos de esa acción en un acuerdo de adquisición previsto. En una fusión de acciones por acciones, el arbitraje de riesgos implica comprar las acciones del objetivo y vender en corto las acciones del adquirente. Esta estrategia de inversión será rentable si el acuerdo se consuma. Si no es así, el inversor perderá dinero.

Llave para llevar

  • El arbitraje de riesgos es una estrategia de inversión utilizada durante los acuerdos de adquisición que permite a un inversor beneficiarse de la diferencia en el precio de negociación de las acciones de target & amp; apos; s y la valoración de las acciones de adquiriente y amp; apos de esa acción.
  • Después de que la empresa adquirente anuncie su intención de comprar la empresa objetivo, el precio de las acciones del adquiriente y de los automóviles generalmente disminuye, mientras que el precio de las acciones de la empresa objetivo y de los automóviles generalmente aumenta.
  • En una oferta de acciones, un inversor de arbitraje de riesgos compraría acciones de la compañía objetivo y simultáneamente corto & amp; amp; nbsp; vendería las acciones del adquirente.
  • El riesgo para el inversor en esta estrategia es que el acuerdo de adquisición fracasa, lo que hace que el inversor sufra pérdidas.

Comprensión del arbitraje de riesgos

Cuando se anuncia un acuerdo de fusión y adquisición (M & amp; amp; A), el precio de la empresa objetivo & amp; apos; s salta hacia la valoración establecida por el adquirente. El adquirente propondrá financiar la transacción de una de tres maneras: todo el efectivo, todas las acciones o una combinación de efectivo y acciones.

En el caso de todo el efectivo, el precio de las acciones de target & amp; apos; s se negociará cerca o al precio de valoración del adquiriente & amp; apos; s.&erio;amperio;nbsp;En algunos casos, el objetivo y amp;apos;El precio de las acciones superará el precio de oferta porque el mercado puede creer que el objetivo se pondrá en juego para un mejor postor, o el mercado puede creer que el precio de oferta en efectivo es demasiado bajo para que lo acepten los accionistas y la junta directiva de la compañía objetivo.

En la mayoría de los casos, sin embargo, existe un diferencial entre el precio de negociación del objetivo justo después del anuncio del acuerdo y el precio de oferta del comprador y los apostos. Este diferencial se desarrollará si el mercado cree que el acuerdo no se cerrará al precio de oferta o no se cerrará en absoluto. Los puristas no creen que esto sea arbitraje de riesgos & amp; amp; nbsp; porque el inversor simplemente está haciendo mucho tiempo el stock objetivo con la esperanza o la expectativa de que se elevará o alcanzará el precio de oferta en efectivo. Aquellos con una definición ampliada de & amp; quot; arbitrage & amp; quot; señalaría que el inversor está tratando de aprovechar una discrepancia de precios a corto plazo.

Arbitraje de riesgo y ofertas de acciones

En una oferta de acciones, mediante la cual se ofrece una relación fija de las acciones del adquiriente y de los automóviles a cambio de las acciones en circulación del objetivo, no hay duda de que el arbitraje de riesgos estaría en funcionamiento. Cuando una empresa anuncia su intención de adquirir otra empresa, el precio de las acciones del adquiriente y de los apostos generalmente disminuye, mientras que el precio de las acciones de la empresa objetivo y de los apostos generalmente aumenta.

Sin embargo, el precio de las acciones de la compañía objetivo y de los apostos a menudo permanece por debajo de la valoración de adquisición anunciada. En una oferta de acciones, a & amp; quot; risk arb & amp; quot; (como se conoce coloquialmente a dicho inversor) compra acciones de la empresa objetivo y simultáneamente ventas cortas y amp; amp; nbsp; acciones del adquirente. Si se completa el acuerdo y las acciones de la compañía objetivo y de los apostadores se convierten en las acciones de la compañía adquirente y de los apostos, el arb de riesgo puede usar el stock convertido para cubrir su posición corta. El riesgo de arb & amp; apos; s el juego se vuelve un poco más complicado para un acuerdo que involucra efectivo y acciones, pero la mecánica es en gran medida la misma.

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El arbitraje de riesgos también se puede lograr con opciones. El inversor compraría acciones de la compañía objetivo y las opciones de compra de acciones de la compañía adquirente y de los apostos.

Crítica del arbitraje de riesgos

El inversor en arbitraje de riesgos está expuesto al riesgo principal de que los reguladores cancelen o rechacen el acuerdo. El acuerdo puede cancelarse por otras razones, como la inestabilidad financiera de la empresa o una situación fiscal que la empresa adquirente considera desfavorable. Si el acuerdo no ocurre por cualquier razón, el resultado habitual sería una caída & amp; # x2014; potencialmente sharp & amp; # x2014; en el precio de las acciones del objetivo y un aumento en el precio de las acciones del posible adquirente. Un inversor que es largo el objetivo y las acciones de Apos; y corto las acciones de adquirier & amp; apos; s sufrirá pérdidas.

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