Cláusula de salida del mercado

¿Qué es una cláusula de salida del mercado??

Una cláusula de salida del mercado es a & amp; amp; nbsp; estipulación en un acuerdo de suscripción que permite al asegurador cancelar el acuerdo sin penalización. Se puede activar una cláusula de salida del mercado por razones específicas, como las condiciones del mercado de amarre o simplemente porque el asegurador tiene dificultades para vender las acciones de la compañía y de los automóviles. Sin embargo, aunque las razones pueden variar, deben tenerse en cuenta en la cláusula de salida del mercado.

Llave para llevar

  • Con una cláusula de salida del mercado, un asegurador que ha acordado comercializar y vender una compañía y acciones de Apos puede cancelar ese acuerdo y amp; amp; nbsp; sin tener que pagar una multa.
  • Dichos acuerdos generalmente se establecen en una suscripción de compromiso firme, en la cual se ha llegado a un acuerdo para que el asegurador & amp; amp; nbsp; asuma todo el riesgo de inventario y compre todos los valores para que una OPV se venda al público.
  • La cláusula de salida del mercado puede ponerse en marcha por razones que incluyen un cambio o disminución en las condiciones del mercado o para aliviar un & amp; amp; nbsp; asegurador de la carga financiera de mantener acciones que no se venderán.
  • La cláusula de salida del mercado debe establecer específicamente qué condiciones deben ocurrir para que el asegurador pueda promulgar la cláusula & amp; amp; nbsp;.

Comprender una cláusula de salida del mercado

Una cláusula de salida del mercado se trata de reducir los riesgos de un asegurador y de otros en una suscripción de compromiso firme. El asegurador de an & amp; amp; nbsp; IPO & amp; amp; nbsp; contrata con la empresa emisora para comercializar y vender las acciones de la empresa y amp; apos; s a inversores en el mercado primario. Con una suscripción de compromiso firme, el asegurador acuerda asumir todo el inventario y amp; nbsp; arriesgar y comprar todos los valores para an & amp; amp; nbsp; oferta pública inicial & amp; amp; nbsp; (IPO) directamente del emisor para vender al público.

Por supuesto, esto implica una buena cantidad de riesgo resultante de sobrevaloración y amp; nbsp; y otros factores. Los aseguradores pueden sufrir una pérdida financiera importante al verse obligados a suscribir una oferta que luego descubre que puede tener poco interés para los inversores & amp; # x2013; ya sea por circunstancias dentro de la empresa emisora o por la disminución de las condiciones del mercado.& amp; amp; nbsp; Por lo tanto, generalmente se invoca una cláusula de salida del mercado cuando el mercado ha alcanzado un punto difícil u otras OPI han tenido un rendimiento inferior.

Una cláusula de salida del mercado también puede permitir & amp;amperio;nbsp;el sindicato de suscripción para optar por no participar en el acuerdo de suscripción antes de la oferta pública inicial (OPI)&erio;amperio;nbsp;si, por ejemplo,&erio;amperio;nbsp;comercio en la empresa & amp;apos;s valores están suspendidos, un material y amp;amperio;nbsp;el cambio afecta negativamente al emisor u otros sucesos similares hacen que sea poco práctico que los valores se vendan al precio acordado.& amp; amp; nbsp;

El abogado de una empresa emisora que está preparando un acuerdo de suscripción de IPO debe revisar cuidadosamente las condiciones del acuerdo que permitirán que se active la cláusula de salida del mercado. Una cláusula de salida de mercado demasiado amplia negará efectivamente el concepto de una suscripción de compromiso firme. Dicha cláusula de extralimitación permitirá a un asegurador cancelar el acuerdo de suscripción por prácticamente cualquier motivo, colocando efectivamente todo el riesgo en la empresa emisora.

Ejemplo de lenguaje de cláusula de salida del mercado

Aquí & amp; apos; s una sección de un acuerdo de suscripción entre Rackable Systems y sus suscriptores para vender 2.6 millones de acciones de la compañía y el stock común de Apos; s.

l) Después de la ejecución y entrega de este Acuerdo, no se habrá producido ninguno de los siguientes: (yo) negociación de valores generalmente en la Bolsa de Nueva York o en la Bolsa de Valores de Estados Unidos o en el mercado extrabursátil, o negociar valores de la Compañía en cualquier intercambio o en el mercado extrabursátil, se habrá suspendido o la liquidación de dicha negociación generalmente se habrá interrumpido materialmente o la Comisión habrá establecido precios mínimos en dicho intercambio o mercado, por dicho intercambio o por cualquier otro organismo regulador o autoridad gubernamental que tenga jurisdicción, (ii)) Las autoridades federales o estatales habrán declarado una moratoria bancaria, (iii)) Estados Unidos se habrá involucrado en hostilidades, habrá habido una escalada en las hostilidades que involucran a los Estados Unidos o habrá una declaración de emergencia o guerra nacional por parte de los Estados Unidos o (iv) habrá ocurrido un cambio adverso tan importante en la economía general, condiciones políticas o financieras, incluso sin limitación como resultado de actividades terroristas después de la fecha del presente, (o el efecto de las condiciones internacionales en los mercados financieros en los Estados Unidos será tal) en cuanto a hacerlo, a juicio de los representantes, impracticable o desaconsejable para proceder con la oferta pública o la entrega del Stock que se entrega en dicha Fecha de entrega en los términos y en la forma contemplada en el Folleto

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