Comprador Institucional Calificado (QIB)

¿Qué es un comprador institucional calificado (QIB)??

Un comprador institucional calificado (QIB) es una clase de inversionista que se puede suponer con seguridad que es un inversionista sofisticado y, por lo tanto, no requiere la protección regulatoria que las disposiciones de registro de la Ley de Valores y amp; apos; s brindan a los inversores. En términos generales, los QIB son inversores institucionales que poseen o administran de manera discrecional al menos $ 100 millones en valores.

La SEC solo permite a los QIB negociar valores de la Regla 144A, que son ciertos valores que se consideran valores restringidos o de control, como los valores de colocación privada, por ejemplo.

Llave para llevar

  • Un comprador institucional calificado (QIB) es una clase de inversionista que, en virtud de ser un inversionista sofisticado, no requiere la protección regulatoria que las disposiciones de registro de la Ley de Valores y amp; apos; dan a los inversores.
  • Por lo general, un QIB es una compañía que administra una inversión mínima de $ 100 millones en valores de forma discrecional o es un corredor de bolsa registrado con al menos una inversión de $ 10 millones en valores no afiliados.
  • En agosto. 26, 2020, la SEC adoptó enmiendas al QIB y las definiciones de inversionistas acreditados que ampliaron la lista de entidades elegibles para calificar en estas categorías.
  • Según la Regla 144A, QIB & amp; apos; s pueden negociar valores restringidos y controlar en el mercado, lo que aumenta la liquidez de estos valores.

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¿Qué es un comprador institucional calificado (QIB)??

Comprensión de los compradores institucionales calificados (QIB)

La designación de comprador institucional calificado a menudo se confiere a entidades compuestas por inversores sofisticados. Esencialmente, se considera que estas personas o entidades, debido a su experiencia, activos bajo administración (AUM) y / o patrimonio neto, no requieren el tipo de supervisión reguladora que necesitan los inversores minoristas regulares al comprar valores.

Por lo general, un QIB es una compañía que administra una inversión mínima de $ 100 millones en valores de forma discrecional o es un corredor de bolsa registrado con al menos $ 10 millones invertidos en valores no afiliados. La gama de entidades que se consideran compradores institucionales calificados también incluye bancos, asociaciones de ahorro y préstamos (que deben tener un patrimonio neto de $ 25 millones), compañías de inversión y seguros, planes de beneficios para empleados y entidades completamente propiedad de QIB.

La definición de QIB es generalmente más estrecha que la lista de entidades en la definición más amplia de inversionista acreditado. La definición de QIB anteriormente rígida había dado como resultado que algunos inversores sofisticados que habían alcanzado el umbral de propiedad de valores de $ 100 millones fueran técnicamente excluidos de alcanzar el estado de QIB y, por lo tanto, no eran elegibles para participar en las ofertas de la Regla 144A.

Para remediar estas deficiencias técnicas e identificar mejor a los inversores institucionales e individuales que tienen el conocimiento y la experiencia para participar en los mercados de capital privado de EE. UU., En agosto. 26, 2020, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) adoptó enmiendas al QIB y & amp; quot; inversores acreditados & amp; quot; definiciones.

Las enmiendas de QIB agregaron una disposición a la definición de QIB para incluir cualquier institución que aún no figura específicamente en la definición de comprador institucional calificado, pero que califica como inversionista acreditado y cumple con el umbral de propiedad de valores de $ 100 millones. Las enmiendas también permitieron que estas entidades se formaran como QIB específicamente con el fin de adquirir los valores ofrecidos.

QIB y la Regla 144A

Según la Regla 144A, QIB & amp; apos; s pueden negociar valores restringidos y controlar en el mercado, lo que aumenta la liquidez de estos valores. Esta regla proporciona una exención de puerto seguro contra los requisitos de registro de valores de SEC & amp; apos; s.

La regla 144A se aplica solo a las reventas de valores y no cuando se emiten inicialmente; en una oferta de seguridad suscrita típica, solo la reventa de la garantía de un asegurador a otro constituye una transacción de la Regla 144A, no la venta inicial del emisor a un asegurador.

Por lo general, las transacciones realizadas bajo la Regla 144A incluyen ofertas de inversores extranjeros que buscan evitar los requisitos de informes de EE. UU., Colocaciones privadas de deuda y valores preferidos de emisores públicos, y ofertas de acciones comunes de emisores que no informan.

Estos valores tienen un grado de complejidad que puede dificultar su evaluación para los inversores minoristas y, por lo tanto, solo pueden ser adecuados para los inversores institucionales que tienen la capacidad de investigación y la experiencia en gestión de riesgos para tomar una decisión informada sobre cómo invertir en ellos.

Ley de Valores Regla 144 y Ofertas Exentas

Esta regla rige las ventas de valores controlados y restringidos en el mercado. Esta regla protege los intereses de las empresas emisoras porque las ventas están muy cerca de sus intereses. La Sección 5 de la Ley de Valores de 1933 regula todas las ofertas y ventas y requiere que se registren en la SEC o que califiquen para una exención de los requisitos de registro.

La Regla 144 ofrece una exención, permitiendo la reventa pública de valores controlados y restringidos, si se cumplen ciertas condiciones. Esto incluye el período de tiempo que se mantienen los valores, el método utilizado para venderlos y el número que se vende en cualquier venta. Incluso si se han cumplido todos los requisitos, los vendedores no pueden realizar ventas de valores restringidos al público hasta que se haya asegurado un agente de transferencia.

La importancia de las ofertas exentas ha aumentado tanto en términos de la cantidad total recaudada como en relación con el capital recaudado en los mercados públicos registrados. Según la SEC, en 2019, se recaudaron aproximadamente $ 2.7 billones (o 69.2% del total) a través de ofertas exentas, en comparación con $ 1.2 billones (30.8%) de ofertas registradas.1

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