Correa de oro

¿Qué es una correa de oro??

A & amp; quot; correa de oro & amp; quot; es una forma de mantener alineados los intereses de un miembro de la junta y de los apostos con los de la compañía a través de especiales & amp; amp; nbsp; incentivos & amp; amp; nbsp; ofrecido por un accionista primario. El diseño de una correa dorada de & amp; amp; nbsp; es proporcionar al miembro de la junta los incentivos necesarios para actuar en interés del accionista principal. Muy a menudo, este & amp; amp; nbsp; es un activista & amp; amp; nbsp; hedge fund, u otra institución, que busca introducir un cambio significativo en la dirección estratégica de la empresa objetivo y los apostos.& amp; # x200B; & amp; # x200B; & amp; # x200B; & amp; # x200B; & amp; # x200B; & amp; # x200B; & amp; # x200B; La correa dorada proporciona al miembro de la junta una ganancia monetaria si representan los intereses del accionista.

Conclusiones clave

  • Una correa de oro es un paquete de incentivos ofrecido a un miembro de la junta para influir en sus decisiones de alinearse con una empresa y accionistas de Apos; s.
  • El incentivo a menudo es otorgado directamente por un accionista mayor o activista, como un fondo de cobertura u otro inversor institucional.
  • Los vigilantes del gobierno corporativo menosprecian esta práctica, argumentando que es parcial y no sirve a los mejores intereses de todos los accionistas.

Comprender una correa dorada

& amp; # x200B; & amp; # x200B; & amp; # x200B; & amp; # x200B; & amp; # x200B; & amp; # x200B; & amp; # x200B; El activismo de los accionistas es una forma que puede influir en el comportamiento parcial de los propietarios.& amp; amp; nbsp; Los defensores del buen gobierno corporativo a menudo critican & amp; amp; nbsp; acuerdos de correa de oro en estas situaciones. Estos críticos sienten que los incentivos especiales ofrecidos a los directores pueden comprometer su independencia y llevarlos a favorecer su agenda de respaldo y apostos, en lugar de servir en el mejor interés de todos los accionistas.

Sin embargo, otros afirman que un accionista importante generalmente querrá que una empresa tenga éxito, especialmente los inversores activistas que creen que pueden mejorar una empresa, particularmente las enfermas, y convertirlas en negocios rentables. Una estrategia como esta beneficiaría a todos los accionistas. En este caso, una correa dorada se ve como una forma de controlar a un miembro de la junta para garantizar que promulgue la visión confiable del accionista más grande.

Supervisión reglamentaria

El 1 de julio de 2016, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) aprobó una regla Nasdaq que se relaciona con situaciones de correa dorada. Esta regla requiere que las compañías estadounidenses que figuran en Nasdaq divulguen públicamente cualquier acuerdo en el que un tercero proporcione & amp; amp; nbsp; compensación a una compañía & amp; apos; s junta directiva & amp; amp; nbsp; during & amp; amp; nbsp; su servicio en ese rol

La regla ayuda a prevenir situaciones que podrían crear conflictos de intereses o la aparición de conflictos. Además, ayuda a evitar preguntas o dudas sobre los intereses y prioridades de un líder de la empresa y de otros países. Al aprobar esta regla, la SEC señaló que la nueva política esencialmente refuerza las regulaciones ya existentes que se relacionan con los emisores nacionales en los EE. UU., Por lo que la regla Nasdaq es más relevante en el caso de emisores privados extranjeros u otras situaciones limitadas de & amp; amp; nbsp;.

Críticas de una correa dorada

Aquellos individuos que creen que una correa dorada es beneficiosa, argumentan que ayuda a traer personas con talento a la compañía a través de la promesa de una compensación monetaria. Un director talentoso en el directorio de una empresa lo guiará en la dirección correcta, particularmente si sus incentivos monetarios están alineados con la empresa. A pesar de este hecho, quedan muchos críticos de las correas doradas.

Una de las principales preocupaciones es que centrarse en los aumentos de precios a corto plazo, aumentar el valor actual de la empresa, puede dañar a la empresa a largo plazo y su estabilidad. Sin embargo, este es un punto válido que puede remediarse estructurando una correa dorada en un horizonte temporal a largo plazo.

Los críticos también argumentan que gran parte de la compensación monetaria es pagada por un tercero en lugar de la empresa en la que se sienta el miembro de la junta. Esto, argumentan los críticos, elimina la independencia de los directores de la junta, así como su autoridad, si están en deuda con un partido externo. Esto también se puede remediar estructurando la compensación que vendrá de la empresa.

Ejemplo del mundo real

El término correa dorada se convirtió en parte del lenguaje financiero popular después de la amarga lucha por poder entre el gigante canadiense de fertilizantes Agrium y su mayor accionista, el fondo de cobertura activista, Jana Partners.

En el verano de 2012, Jana propuso & amp; amp; nbsp; que Agrium escinda su negocio minorista para aumentar los rendimientos de los accionistas. Sin embargo, Agrium rechazó firmemente la propuesta de Jana & amp; apos; s. La idea era que & amp; amp; nbsp; dividir sus negocios minoristas y mayoristas pondría en peligro sus finanzas y erosionaría el valor para los accionistas

Jana respondió proponiendo una nueva lista de directores para servir en la junta de Agrium & amp; apos; s. La controversia siguió a este anuncio. Jana reveló que sus cuatro directores nominados recibirían un porcentaje de las ganancias obtenidas & amp; nbsp; by & amp; amp; nbsp; Jana & amp; nbsp; Partners & amp; nbsp; shareholdings & amp; amp; nbsp; of & amp; amp; nbsp; Agrium, dentro de un período de tres años a partir de septiembre de 2012

Agrium consideró esto como un acuerdo de correa dorada, y no se escuchó en Canadá en ese momento, y dijo que creó un aparente conflicto de intereses que refutó la independencia de los directores nominados de Jana & amp; apos; 2

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