Cuenta occidental

¿Qué es una cuenta occidental??

Una cuenta occidental es un tipo de acuerdo entre los aseguradores (AAU) en el que cada asegurador acuerda compartir la responsabilidad de solo una parte específica de la nueva emisión general. Son lo opuesto a un & amp; # x201C; cuenta oriental, & amp; # x201D; en el que cada suscriptor comparte la responsabilidad de toda la emisión.

Las cuentas occidentales son populares entre algunos suscriptores porque reducen su responsabilidad efectiva si la nueva emisión resulta más difícil de lo esperado. Por otro lado, las cuentas occidentales también limitan el potencial alcista que disfrutan los suscriptores en caso de que la nueva emisión sea inusualmente exitosa.

Conclusiones clave

  • Una cuenta occidental es un tipo de AAU en la que las partes en un consorcio de suscripción acuerdan ser responsables solo de su propia asignación de la nueva emisión de valores.
  • Por el contrario, la estructura de la cuenta oriental requiere que todas las partes compartan la responsabilidad por todo el asunto.
  • En ambos casos, los aseguradores buscan beneficiarse del diferencial entre el precio pagado al emisor y el precio obtenido del público inversionista.

Cómo funcionan las cuentas occidentales

La cuenta occidental es una de las formas en que los aseguradores buscan gestionar el riesgo asociado con la presentación de nuevos valores al público, como en el caso de una oferta pública inicial (IPO). Estas transacciones son inherentemente riesgosas para los aseguradores involucrados, ya que están obligados a pagar una cierta cantidad de dinero al emisor de la garantía, independientemente del precio al que esos valores puedan venderse al público. El beneficio del asegurador se basa en el diferencial entre el precio pagado al emisor y el precio finalmente obtenido de la venta de los nuevos valores al público.

Para mitigar este riesgo, los suscriptores generalmente realizan nuevas emisiones en colaboración entre sí, formando lo que se conoce como suscripción & amp; # x201C; consortiums.&erio; # x201D; Por supuesto, al reunir a varias empresas de suscripción de esta manera, es necesario delinear claramente los derechos y responsabilidades de las partes involucradas. Esto se logra a través de acuerdos explícitos conocidos como AAU, que establecen qué asegurador es responsable de qué parte de la nueva emisión.

La cuenta occidental, también conocida como & amp; # x201C; cuenta dividida, & amp; # x201D; es simplemente un ejemplo común de una estructura AAU. En él, cada suscriptor acuerda asumir la responsabilidad solo por la parte de la emisión que toma en su propio inventario. Si alguno de los valores en poder de otros aseguradores no vende (u obtiene precios decepcionantes), entonces ese riesgo solo nace de la aseguradora específica que queda con ese inventario.

Ejemplo de una cuenta occidental

XYZ Corporation es una destacada empresa manufacturera que se prepara para su salida a bolsa. Su equipo de gestión son expertos en su industria, pero no tienen un conocimiento especial sobre los mercados financieros. Por esta razón, contratan a un asegurador líder que a su vez forma un consorcio de empresas que son colectivamente responsables de llevar a cabo XYZ & amp; # x2019; s IPO.

Según los términos de esta transacción, los aseguradores pagan una suma de XYZ que equivale a $ 25 por acción. Para beneficiarse de la transacción, el consorcio de suscripción debe tratar de vender sus acciones a otros inversores por más de $ 25 por acción.

Al formar su consorcio, los aseguradores de XYZ & amp; # x2019; adoptaron una AAU inspirada en la estructura de la cuenta occidental. En consecuencia, cada una de las empresas de suscripción involucradas solo asumió la responsabilidad de una parte específica de las acciones recién emitidas. Por esta razón, la ganancia o pérdida final de los aseguradores variará de una empresa a otra.

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