Curva LIBOR

¿Qué es la curva de LIBOR??

La curva LIBOR es la representación gráfica de la estructura de plazos de la tasa de interés de varios vencimientos de la tasa de oferta interbancaria de Londres, comúnmente conocida como LIBOR. LIBOR es una tasa flotante a corto plazo a la que se prestan grandes bancos con altas calificaciones crediticias. La curva LIBOR representa la curva de rendimiento para las tasas LIBOR a corto plazo de menos de un año. La transición de LIBOR a otros puntos de referencia, como la tasa de financiamiento garantizado durante la noche (SOFR), comenzó en 2020.1

Conclusiones clave

  • La curva LIBOR representa la curva de rendimiento para varios vencimientos LIBOR a corto plazo en forma gráfica.
  • La transición de LIBOR a otros puntos de referencia, como la tasa de financiamiento garantizado durante la noche (SOFR), comenzó en 2020.
  • Estas tasas LIBOR varían desde la noche hasta varios meses de vencimiento.
  • Se analiza la curva LIBOR para ver cómo se espera que las tasas de interés en una variedad de mercados de deuda se comporten en el corto a mediano plazo.

Comprender la curva LIBOR

LIBOR es uno de los puntos de referencia más utilizados en el mundo y los apostos para las tasas de interés a corto plazo. Sirve como un indicador primario de la tasa de interés promedio, a la cual los bancos contribuyentes pueden obtener préstamos a corto plazo en el mercado interbancario de Londres. El LIBOR & amp; amp; nbsp; curva las tasas de parcelas contra sus vencimientos correspondientes. La curva LIBOR generalmente traza su curva de rendimiento en siete vencimientos diferentes & amp; # x2014; durante la noche (punto siguiente (S / N)), una semana, un mes, dos meses, tres meses, seis meses y 12 meses.

Una curva de rendimiento es una línea que traza los rendimientos (tasas de interés) de los bonos que tienen la misma calidad crediticia pero diferentes & amp; amp; nbsp; fechas de vencimiento. La pendiente de la curva de rendimiento da una idea de los cambios futuros en las tasas de interés y la actividad económica. Hay tres tipos principales de formas de curva de rendimiento: normal (curva inclinada hacia arriba), invertido (curva inclinada hacia abajo) y plano.

  1. Inclinación ascendente: los rendimientos a largo plazo son más altos que los rendimientos a corto plazo. Esto se considera el & amp; quot; normal & amp; quot; pendiente de la curva de rendimiento y señales de que la economía está en modo expansivo.
  2. Inclinación descendente: los rendimientos a corto plazo son más altos que los rendimientos a largo plazo. Apodado como & amp; quot; invertido & amp; quot; curva de rendimiento y significa que la economía está en, o a punto de entrar, un período recesivo.
  3. Plano: muy poca variación entre los rendimientos a corto y largo plazo. Señales de que el mercado no está seguro sobre la dirección futura de la economía.

Aunque no está teóricamente libre de riesgos, LIBOR se considera un buen proxy para medir la compensación de riesgo / rendimiento para otros instrumentos de tasa flotante a corto plazo. La curva LIBOR puede predecir tasas de interés a más largo plazo y es especialmente importante en la fijación de precios de los swaps de tasas de interés.

Crítica de la curva LIBOR

El abuso del sistema LIBOR & amp; nbsp; para beneficio personal se descubrió a raíz de la crisis financiera que comenzó en 2008. Las dislocaciones masivas en la banca global permitieron a las personas que trabajan en bancos contribuyentes manipular las tasas LIBOR. En 2013, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido se hizo cargo de la regulación de LIBOR. A diciembre de 2020, se implementaron planes para eliminar gradualmente el sistema LIBOR & amp; nbsp; para 2023 y reemplazarlo con otros puntos de referencia, como el Promedio del índice de noche de la libra esterlina (SONIA) .1

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