Dividendo residual

¿Qué es un dividendo residual??

Un dividendo residual es una política de dividendos utilizada por las empresas mediante la cual la cantidad de dividendos pagados a los accionistas asciende a las ganancias que quedan después de que la empresa haya pagado & amp; amp; nbsp; sus gastos de capital y amp; amp; nbsp; (CapEx) y & amp; amp; nbsp; costos de capital de trabajo.

Las empresas que utilizan un fondo de política de dividendos residuales CapEx con ganancias disponibles antes de pagar dividendos a los accionistas. Esto significa que la cantidad en dólares de dividendos pagados a los inversores cada año variará.& amp; amp; nbsp;

Llave para llevar

  • Las empresas adoptan políticas de dividendos residuales para priorizar los gastos de capital sobre los pagos inmediatos de dividendos de los accionistas.
  • Las empresas que mantienen una política de dividendos residuales invierten en oportunidades de crecimiento a partir de las ganancias antes de pagar a los accionistas sus dividendos.
  • La gerencia adopta una política de dividendos residuales para invertir en el desarrollo de la compañía & amp; # x2019; s, como mejorar la capacidad de fabricación o adoptar nuevos métodos para reducir los desechos, lo que en teoría resulta en un mayor crecimiento a largo plazo.
  • Con una reducción inmediata en los pagos de dividendos y la fluctuación en los montos a lo largo del tiempo, la gerencia puede necesitar justificar sus decisiones ante los accionistas.
  • La política de dividendos residuales se adopta en base a la creencia de que los inversores no tienen preferencia sobre si sus rendimientos son en forma de dividendos inmediatos o ganancias de capital a largo plazo.

Cómo funciona un dividendo residual

Una política de dividendos residuales significa que las empresas usan las ganancias para pagar CapEx primero. Los dividendos se pagan con las ganancias restantes generadas.

La estructura de capital de una empresa y una empresa # x2019 generalmente incluye tanto la deuda a largo plazo como el patrimonio. CapEx puede financiarse con un préstamo (deuda) o emitiendo más acciones (capital).

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El rendimiento de los activos (ROA), calculado como ingreso neto dividido por los activos totales, se usa comúnmente para evaluar la toma de decisiones de la gerencia y # x2019; s y el éxito de una política de dividendos residuales.

Consideraciones especiales y amp; amp; nbsp;

Si bien los accionistas pueden aceptar la estrategia de gestión y gestión # x2019; de usar ganancias para pagar CapEx, la comunidad de inversión analiza qué tan bien la empresa utiliza el gasto de activos para generar más ingresos. La fórmula de rendimiento del activo (ROA) es el ingreso neto dividido por el total de activos, y el ROA es una herramienta común utilizada para evaluar el rendimiento de la gerencia y el rendimiento de # x2019; s.& amp; amp; nbsp;

Si la decisión de un fabricante de ropa y de un apostolado de gastar $ 100,000 en CapEx es la correcta, la compañía puede aumentar la producción u operar maquinaria a un costo menor, y ambos factores pueden aumentar las ganancias. A medida que aumenta el ingreso neto, la relación ROA mejora y los accionistas pueden estar más dispuestos a aceptar la política de dividendos residuales en el futuro.

Sin embargo, si la empresa genera ganancias más bajas y continúa financiando CapEx a la misma tasa, los dividendos de los accionistas disminuyen.

Requisitos para un dividendo residual & amp; amp; nbsp;

Cuando una empresa genera ganancias, la empresa puede retener las ganancias para su uso en la empresa o pagar las ganancias como un dividendo para los accionistas. Las ganancias retenidas se utilizan para financiar operaciones comerciales actuales o para comprar activos. Cada compañía necesita activos para operar, y esos activos pueden necesitar actualizarse con el tiempo y eventualmente reemplazarse. Los gerentes comerciales deben considerar los activos necesarios para operar el negocio y la necesidad de recompensar a los accionistas pagando dividendos.

Para que la política de dividendos residuales funcione, supone que la teoría de la irrelevancia de dividendos es cierta. La teoría sugiere que los inversores son indiferentes a la forma de rendimiento que reciben de una empresa & amp; # x2014; ya sean dividendos o ganancias de capital. Según esta teoría, la política de dividendos residuales no afecta el valor de mercado de la empresa & amp; # x2019; s ya que los inversores valoran los dividendos y las ganancias de capital por igual.& amp; amp; nbsp;

El cálculo de los dividendos residuales se realiza de forma pasiva. Las empresas que utilizan ganancias retenidas para financiar CapEx tienden a utilizar la política residual. Los dividendos para los inversores son generalmente inconsistentes e impredecibles.& amp; amp; nbsp;

Ejemplo de dividendos residuales

Un fabricante de ropa mantiene una lista de gastos de capital que se requieren en años futuros. En el mes actual, la empresa necesita $ 100,000 para actualizar la maquinaria y comprar un nuevo equipo.

La empresa genera $ 140,000 en ganancias durante el mes y gasta $ 100,000 en CapEx. El ingreso restante de $ 40,000 se paga como un dividendo residual para los accionistas, que es $ 20,000 menos de lo que se pagó en cada uno de los últimos tres meses.

Los accionistas pueden estar decepcionados cuando la gerencia elige reducir el pago de dividendos, y la alta gerencia debe explicar la justificación del gasto de capital para justificar el pago más bajo.

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