Enlace plano

¿Qué es el enlace plano??

Bono plano es un término dado al precio de un bono cuando no incluye ningún interés acumulado. El interés acumulado es la parte de un pago de cupón de bonos y amp; apos; s que el titular gana entre pagos de cupones programados.

Un bono plano y el precio de los apos como su precio limpio.

Conclusiones clave

  • Un bono fijo es aquel que no tiene en cuenta los intereses devengados adeudados al tenedor del bono.
  • Los precios de los bonos planos generalmente se cotizan en los mercados estadounidenses, mientras que el precio total es más común en los mercados europeos.
  • Un bono también se puede cotizar como un bono fijo si actualmente no se deben intereses, si está en incumplimiento o si se liquida en la misma fecha que la fecha de pago de intereses.

Comprensión de los bonos planos

Algunos bonos pagan intereses a los tenedores de bonos periódicamente, conocidos como su pago de cupón. Cuando se cotizan los precios de los instrumentos que generan intereses, se cotizan a un precio completo o a un precio fijo para reflejar esos pagos de intereses. Un bono que se cotiza con un precio fijo se conoce como un bono fijo. Un precio fijo no incluye ningún interés acumulado. Dado que el interés acumulado sobre un bono no cambia el rendimiento hasta el vencimiento (YTM), el precio del bono fijo generalmente se cotiza para evitar engañar a los inversores sobre el aumento diario en el precio total como resultado de los intereses devengados.

Un precio completo, también conocido como precio sucio, incluye los intereses devengados adeudados a un tenedor de bonos desde el último pago del cupón y se considera en el precio del bono. Cuando un inversor vende un bono en algún momento entre el último pago del cupón y el próximo pago del cupón, lo hace con los intereses devengados.

Por ejemplo, si los pagos de intereses de un bono están programados para el 1 de febrero y el 1 de agosto de cada año hasta que venza el bono, y el tenedor del bono vende el bono el 15 de abril, el bono habrá acumulado intereses del 1 de febrero al 15 de abril. El vendedor renuncia a los intereses desde el momento del último pago del cupón hasta el momento hasta que se venda el bono.

El precio de un bono plano se calcula como:

  • Precio fijo = precio completo (sucio) – interés acumulado

Dónde:

  • Intereses devengados = pago de cupones para el período * (tiempo retenido después del último pago de cupones o período de cupones)

Cuándo citar bonos planos

Hay tres razones típicas por las que un bono se negociaría de manera plana, es decir, no tiene ningún interés acumulado adjunto:

  1. Actualmente no se deben intereses sobre el bono de acuerdo con la fecha de venta y los términos de la emisión del bono y amp; apos; s.
  2. El bono está en incumplimiento. Los bonos en incumplimiento se negociarán sin cálculo de los intereses devengados y con la entrega de los cupones que no han sido pagados por los emisores.
  3. La fecha de liquidación de bonos es la misma fecha en que se pagan los intereses y, por lo tanto, no se han acumulado intereses adicionales más allá del monto ya pagado.

Tenga en cuenta que el período de cupón es el número de días entre cada fecha de pago de cupón. Los emisores de bonos corporativos y municipales asumen un mes de 30 días y un calendario de 360 días para calcular los intereses devengados de un bono. Sin embargo, el interés acumulado sobre los bonos del gobierno generalmente se determina sobre la base del día calendario real a partir de su fecha de emisión (llamado recuento real / real del día).

Ejemplo: Cálculo de enlace plano

Digamos que la tasa de cupones en un bono de valor nominal de $ 1,000 que paga intereses semestralmente el 1 de febrero y el 1 de agosto de cada año es del 5%. El tenedor del bono vende el bono el 15 de abril en el mercado secundario por un precio completo de $ 995.

Los pasos para calcular el precio del bono plano son los siguientes:

  1. Pago de cupones por período = 5% & amp; # xF7; 2 * $ 1,000 = $ 25
  2. Período de cupón declarado & amp; # x2014; suponga un mes de 30 días y un calendario de 360 días. (Usando nuestro ejemplo, el pago del cupón por período es de 6 meses * 30 días = 180 días.)
  3. Número de días que el bono se mantuvo después del último pago del cupón antes de la venta = 2.5 meses * 30 días = 75 días
  4. Intereses devengados = $ 25 * (75 & amp; # xF7; 180) = $ 10.42
  5. Precio del bono fijo = $ 995 – $ 10.42 = $ 984.58

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