Equidad de referencia

¿Qué es una equidad de referencia??

El patrimonio de referencia se refiere al activo o valor subyacente que un inversor busca protección de movimiento de precios para cuando ellos & amp; apos; re derivados de negociación, como opciones, swaps de capital o futuros de acciones individuales.

Por ejemplo, con las opciones que figuran en las acciones de Microsoft, Microsoft (MSFT) sería el valor de referencia.

Llave para llevar

  • Un patrimonio de referencia son las acciones subyacentes en las que se basa un contrato derivado o referencias.
  • Para las opciones de patrimonio, se utilizarán 100 acciones del patrimonio de referencia como valor subyacente.
  • El patrimonio de referencia también se asocia comúnmente con swaps de incumplimiento crediticio o de capital, así como con opciones de venta.& amp; amp; nbsp;

Comprensión del patrimonio de referencia

El patrimonio de referencia se asocia más comúnmente con swaps de incumplimiento crediticio o de capital, así como con opciones de venta. La mayoría de las opciones que se compran para proteger contra las caídas de precios en el patrimonio de referencia están profundamente fuera del dinero, inicialmente.

Un derivado es un instrumento financiero con un precio que se basa en un activo subyacente diferente. La equidad de referencia es aquella en la que se basa el precio & amp; amp; nbsp; derivative & amp; # x2019; s & amp; amp; nbsp;.

Los inversores utilizan una variedad de derivados para protegerse de los cambios en los precios de seguridad en la desventaja, incluida una empresa y amp; apos; s default & amp; amp; nbsp; en un bono o quiebra corporativa. Hay varias formas de usar derivados, incluidas las opciones de venta y los swaps.

Opciones de venta

Una opción de venta es un contrato que le da al propietario el derecho, pero no la obligación, de vender una cantidad específica de an & amp; amp; nbsp; seguridad subyacente & amp; amp; nbsp; a un precio predeterminado dentro de un tiempo específico & amp; amp; nbsp;frame. El precio especificado al que puede vender el comprador de la opción de venta se denomina precio de ejercicio & amp; nbsp;.

Por ejemplo, si un inversor tiene una posición larga considerable en acciones de XYZ, puede comprar una opción protectora. La opción de protección garantiza que no perderán dinero si las acciones caen por debajo del precio de ejercicio de la opción y amp; apos; s. Establece un precio mínimo conocido por debajo del cual el inversor no continuará perdiendo más dinero, incluso si el activo subyacente y el precio de los activos continúan cayendo. En este caso, el patrimonio de referencia sería el stock XYZ.

Swaps de incumplimiento crediticio

Un swap de incumplimiento crediticio (CDS) es un contrato financiero & amp; nbsp; dedivative & amp; amp; nbsp; o que permite a un inversor & amp; quot; swap & amp; quot; o compensar su & amp; amp; nbsp; riesgo de crédito & amp; nbsp; con el de otro inversor. Los swaps de incumplimiento crediticio involucran instrumentos de deuda de renta fija, como bonos municipales, & amp; nbsp; mercado emergente & amp; amp; nbsp; bonds, & amp; amp; nbsp; valores respaldados por hipotecas (MBS), & amp; amp; nbsp; o & amp; amp; nbsp; bonos corporativos. En este caso, el patrimonio de referencia sería el bono particular o la garantía respaldada por hipotecas.

Por ejemplo, si un prestamista está preocupado de que una corporación vaya a & amp; amp; nbsp; default & amp; amp; nbsp; en sus bonos, el prestamista podría usar un CDS para compensar o intercambiar ese riesgo. Para cambiar el riesgo de incumplimiento, el prestamista compra un CDS a otro inversionista que acepta reembolsar al prestamista en caso de incumplimiento del prestatario. La mayoría de los contratos de CDS se mantienen a través de un pago continuo & amp; amp; nbsp; premium & amp; amp; nbsp; pago similar a las primas regulares adeudadas en una póliza de seguro.

Swaps de incumplimiento de capital

Un tipo relativamente nuevo de opción es el swap de incumplimiento de capital (EDS) que está diseñado para proporcionar protección al inversor de los cambios de precios al patrimonio de referencia específico. Un EDS es algo comparable a un swap de incumplimiento crediticio (CDS). Solo ellos no se protegen contra el riesgo de crédito, ya que las acciones no tienen el mismo tipo de exposición que los bonos, hipotecas y otras formas de deuda. En cambio, las acciones están expuestas al riesgo de mercado, y un swap de incumplimiento de capital está diseñado para proteger contra una cantidad específica de disminución en el valor del patrimonio de referencia.

Las acciones de referencia se usan junto con un evento de patrimonio específico al definir los términos de un contrato de swap de incumplimiento de capital, y los términos también incluyen la duración del contrato. El comprador de swap de incumplimiento de capital utiliza el patrimonio neto al comprar un contrato al distribuidor de swap. El comprador de la opción paga una tarifa o prima al vendedor, y el vendedor acepta pagarle al comprador si el valor del patrimonio de referencia cae.

La cantidad de dinero que un comprador de EDS recibe del vendedor de EDS depende de los términos del acuerdo. En algunos casos, se requerirá que el vendedor realice un pago proporcional al valor del patrimonio de referencia después de que ocurra el evento de patrimonio, mientras que en otros casos, el vendedor de EDS deberá pagar un monto fijo. El monto fijo suele ser igual al monto del principal nocional del EDS multiplicado por una tasa de recuperación.

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