Expectativas homogéneas

¿Qué es & amp; quot; Expectativas homogéneas & amp; quot ;?

& amp; quot; Expectativas homogéneas & amp; quot; se refiere a la suposición, expresada en Harry Markowitz & amp; apos; s Modern Portfolio Theory (MPT), de que todos los inversores tienen las mismas expectativas y toman las mismas decisiones en una situación dada.

Conclusiones clave

  • Las expectativas homogéneas, en el marco de la teoría moderna de la cartera, suponen que todos los inversores esperan lo mismo y toman decisiones idénticas en una situación dada.
  • Se postula que los inversores son actores racionales y no están influenciados por nada más que los hechos del asunto en cuestión.
  • Los críticos han cuestionado esa premisa, argumentando que las personas y los inversores no siempre son racionales y tienen diferentes percepciones y objetivos que afectan sus procesos de pensamiento.

Comprensión de las expectativas homogéneas

MPT, pionero de & amp; amp; nbsp; Harry Markowitz & amp; amp; nbsp; en su artículo de 1952 & amp; quot; Portfolio Selection, & amp; quot; es una teoría galardonada con el premio Nobel. Es un modelo de inversión diseñado para maximizar los rendimientos mientras se toma el riesgo más bajo posible & amp; # x2014; MPT asume que todos los inversores son reacios al riesgo y que el riesgo es una parte inherente de una mayor recompensa

Markowitz argumentó que la solución es construir una cartera de múltiples activos. Cuando los activos considerados de alto riesgo, como las acciones de pequeña capitalización, se colocan junto a otros, su perfil de riesgo cambia, equilibrando todo porque cada clase de activo actúa de manera diferente durante un ciclo de mercado.

Según la teoría, hay cuatro pasos involucrados en la construcción de una cartera:

  1. Seguridad y amp; amp; nbsp; valoración: Describiendo varios activos en términos de rendimientos y riesgos esperados
  2. Asignación de activos: distribución de varias clases de activos y amp; amp; nbsp; & amp; amp; nbsp; dentro de la cartera
  3. Portafolio & amp; amp; nbsp; optimización: conciliar el riesgo y el rendimiento en la cartera
  4. Medición del rendimiento: dividir el rendimiento de cada activo y amp; apos; en clasificaciones relacionadas con el mercado y relacionadas con la industria.

Las expectativas homogéneas son un principio básico de MPT. Básicamente supone que todos los inversores tienen las mismas expectativas con respecto a los insumos utilizados para desarrollar carteras eficientes, incluidos los rendimientos de los activos, las variaciones y las covarianzas.& amp; amp; nbsp;

De acuerdo con expectativas homogéneas, si a los inversores se les muestran varios planes de inversión con diferentes rendimientos en un riesgo particular, elegirán el plan que tenga el mayor rendimiento. Alternativamente, si a los inversores se les muestran planes que tienen riesgos diferentes pero los mismos rendimientos, elegirán el plan que tenga el riesgo más bajo.& amp; amp; nbsp;

Como puede ver aquí, la suposición de expectativas homogéneas funciona según la teoría de que los inversores son actores racionales. Todos piensan igual y no están influenciados por nada más que los hechos del asunto en cuestión. Esta es también una suposición subyacente de muchas teorías económicas clásicas .

Ventajas de las expectativas homogéneas

Markowitz & amp; # x2019; s MPT y la teoría de expectativas homogéneas han revolucionado las estrategias de inversión, enfatizando la importancia de las carteras de inversión, el riesgo y las relaciones entre valores y diversificación.

Muchos inversores evitan intentar cronometrar el mercado, prefiriendo comprar valores y luego mantenerlos a largo plazo, conocida como la estrategia de compra y retención. El enfoque equilibrado de asignación de activos, defendido por Markowitz, ha ayudado a guiarlos a construir carteras sólidas.

Crítica de expectativas homogéneas

MPT también ha atraído muchas reacciones violentas. Hacer suposiciones siempre es peligroso y las expectativas homogéneas los hacen muchas.

La teoría postula que los mercados siempre son eficientes y que todos los inversores piensan igual. Los estudios en finanzas conductuales han cuestionado esa premisa, argumentando que las personas y los inversores no siempre son racionales y tienen diferentes percepciones y objetivos que afectan sus procesos de pensamiento.

MPT clasifica a los inversores como iguales, lo que sugiere que todos quieren maximizar los rendimientos sin asumir riesgos innecesarios, comprender los rendimientos esperados, no tener en cuenta las comisiones al tomar decisiones y tener acceso a la misma información. La historia ha demostrado que este no es siempre el caso, cuestionando la validez de MPT y su principio central: la noción de expectativas homogéneas.

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