Instrumento de descuento puro

¿Qué es un instrumento de descuento puro??

Un instrumento de descuento puro es un tipo de seguridad que no paga ingresos hasta el vencimiento. Al vencimiento, el titular recibe el valor nominal del instrumento. El instrumento se vende originalmente por menos de su valor nominal & amp; # x2014; con un descuento & amp; # x2014; y se canjea a la par.

Llave para llevar

  • Los instrumentos de descuento puro no pagan cupón, sino que pagan el valor nominal al vencimiento.& amp; amp; nbsp;
  • Estos instrumentos tienen un precio de descuento a la par. El rendimiento de los instrumentos de descuento puro, también conocido como tasa de interés al contado, es el rendimiento anualizado que resulta cuando los bonos se convierten al valor nominal.& amp; amp; nbsp;
  • Los instrumentos populares de descuento puro son los bonos de cupón cero y las letras del Tesoro.& amp; amp; nbsp;

Cómo funciona un instrumento de descuento puro

Algunos instrumentos de deuda requieren que el emisor reembolse al prestamista el monto prestado más los intereses. Esto implica hacer pagos periódicos de intereses al prestamista hasta que venza la garantía, momento en el cual se reembolsa al prestamista el valor nominal de la garantía. En otros casos, los valores no realizan pagos de intereses programados. En cambio, los inversores pueden comprar los valores a un valor inferior al par y recibir el valor nominal al vencimiento. Estos valores se denominan instrumentos de descuento puro.

Los instrumentos de descuento puro pueden tomar la forma de bonos de cupón cero o letras del Tesoro. El descuento en estos valores, es decir, la diferencia entre el precio de compra y el valor de reembolso al vencimiento, representa el interés que se acumula en estos instrumentos de deuda. Si un instrumento de descuento puro se mantiene hasta su vencimiento, el tenedor del bono obtendrá un rendimiento en dólares igual al descuento.& amp; amp; nbsp;

& lt; h3 / & gt ;

La diferencia entre el precio de compra y el valor nominal en los instrumentos de descuento puro representa el interés que gana un inversor.& amp; amp; nbsp;

Ejemplo de un instrumento de descuento puro

Por ejemplo, suponga que una factura del Tesoro con un valor nominal de $ 1,000 tiene un vencimiento de 270 días y actualmente se vende por $ 950. Si el inversor mantiene la factura en T hasta que madure, obtendrá un rendimiento positivo de:

r = (Descuento / Valor nominal) x (360 / t)

Dónde,

  • & amp; amp; nbsp; r = rendimiento anualizado
  • Descuento = Valor nominal y amp; # x2013; Precio de compra
  • 360 = convención bancaria sobre la cantidad de días por año
  • t = tiempo hasta la madurez

Siguiendo nuestro ejemplo anterior, el rendimiento se puede calcular de la siguiente manera:

r = ($ 50 / $ 1,000) x (360/270)

= 0.05 x 1.33

= 0.0665, o 6.65%.

La fórmula utilizada anteriormente se conoce como rendimiento de descuento bancario. El rendimiento de los instrumentos de descuento puro es el rendimiento anualizado que resulta cuando los bonos se convierten al valor nominal. Este rendimiento también se conoce como la tasa de interés spot. Un bono que genera intereses con flujos de efectivo predecibles o pagos de intereses puede verse como una cartera de bonos de descuento puro.& amp; amp; nbsp;

Los bonos con cupones tienen un precio utilizando tasas al contado al asignar el rendimiento de un instrumento de descuento puro que vence en seis meses al pago del cupón dentro de seis meses, el rendimiento de un instrumento de descuento puro de un año para los pagos de cupones dentro de un año, y así, hasta que se hayan asignado rendimientos a todos los bonos y amp;# x2019;s flujos de efectivo.& amp; amp; nbsp;

La fórmula para este cálculo es la siguiente:

Precio = C1 / (1 + r1) + C2 / (1 + r2) 2 + C3 / (1 + r3) 3 + & amp; # x2026; + Cn / (1 + rn) n + F / (1 + rn) n

Dónde, & amp; amp; nbsp;

  • C = el flujo de caja para el período n
  • r = tasa de interés al contado para el período n
  • F = valor nominal al vencimiento

Mientras los instrumentos de descuento puro estén disponibles en todos los términos de vencimiento, las tasas al contado reflejarán con precisión la estructura a plazo de las tasas de interés.

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