Intercambio de director de acre

¿Qué es un intercambio de director de acreción??

Un swap de principal acumulado es un contrato derivado en el que dos contrapartes acuerdan intercambiar flujos de efectivo & amp; # x2014; generalmente una tasa fija para una tasa variable, como con la mayoría de los otros tipos de tasas de interés o contratos de swap entre divisas. Sin embargo, en este caso, el monto del capital nocional aumenta con el tiempo en un cronograma en el que ambas partes acuerdan de antemano. Los swaps se negocian sin receta (OTC) para que los términos se puedan adaptar a las partes involucradas.

El producto también puede llamarse intercambio de acumulación, intercambio de acumulación, intercambio de préstamos de construcción, canje de retiro y canje de aumento.

Conclusiones clave

  • Un intercambio de capital acumulado es lo mismo que un intercambio de vainilla, excepto que el monto nocional del intercambio crece con el tiempo.
  • Los swaps de acreción son útiles si los flujos de efectivo crecen con el tiempo. De esta manera, el intercambio coincide con el flujo de caja.
  • Las dos partes acuerdan de antemano los términos de un canje de acreción, incluido el cronograma de cuánto y cuándo aumentará el monto nocional.

Comprender un intercambio de capital de acreción

Principalmente, las empresas y las instituciones financieras, junto con algunos grandes inversores, pueden usar un intercambio de capital acumulado.

En un intercambio de vainilla regular o simple, una parte reduce la exposición al riesgo mientras que la otra acepta ese riesgo por el potencial de un mayor rendimiento. Por lo general, el monto del principal nocional del contrato de intercambio permanece constante. Sin embargo, en un swap de capital acumulado, el principal nocional crece con el tiempo hasta que vence el contrato de swap.

Las partes en un intercambio de vainilla pueden cambiar los pagos de una inversión de tasa fija, como un bono del Tesoro, por los pagos de inversión de tasa variable, como una hipoteca, donde la tasa sube y baja. La hipoteca podría basarse en la tasa preferencial más el 2%, por lo que a medida que varía la tasa preferencial, también lo hará el pago de la hipoteca.

El motivo del intercambio es que una de las partes esencialmente fije los pagos de su inversión a tasa variable. La otra parte podría tener la opinión de que las tasas de interés se moverán en una dirección favorable y está dispuesta a correr el riesgo, a través del intercambio, de que lo harán.

En lugar de inversiones en bonos o hipotecas, los flujos de efectivo podrían ser de un negocio. O los flujos de efectivo podrían ser necesarios para financiar un negocio. En cualquier caso, la necesidad de un flujo de caja fijo o una cobertura contra el aumento de los costos son factores.

Usando un intercambio de capital de acreción

Un intercambio de capital acumulado puede ayudar a las empresas jóvenes que necesitarán & amp; nbsp; cantidades crecientes de capital. A menudo se usa en la construcción, donde los proyectos a largo plazo tienen costos crecientes a lo largo del tiempo.

Por ejemplo, una empresa constructora quiere crear una estructura predecible para los costos de intereses de los proyectos. Saben que los costos de mano de obra, materiales y regulaciones aumentarán con el tiempo y quieren hacer arreglos para eso ahora. Prefieren una serie de pagos predecibles, crecientes y futuros. Un intercambio de capital de acreción puede definir estos costos en tramos predeterminados como & amp; nbsp; pasan a cada etapa del proyecto.

También podría usarse cuando dos partes quieran agregar más a las inversiones o deudas que están intercambiando. Por ejemplo, si un inversor sabe que está aumentando su contribución a un activo en un 10% cada año, podría participar en un swap de capital de acreción para que el monto del swap coincida con el monto de la inversión.

Ejemplo de un intercambio de capital de acreción

Suponga que hay dos inversores que están contribuyendo a los activos que generan intereses.

  • John está recibiendo la tasa de fondos federales más 1% en su inversión de $ 1 millón.
  • Judy está recibiendo una tasa fija del 3% en su inversión de $ 1 millón.
  • La tasa de fondos federales es actualmente del 2%, por lo que John y Judy están recibiendo la misma cantidad de interés en este momento.

A John le preocupa que las tasas de interés puedan bajar, lo que reduciría su rendimiento por debajo del 3%. Judy, por otro lado, está dispuesta a correr el riesgo de que las tasas de interés se mantengan igual o aumenten. Por lo tanto, ella está dispuesta a entablar un intercambio con John.

John le pagará a Judy la tasa de fondos federales más el 1% (que es lo que recibe de su inversión) y Judy le pagará a John el 3% (que es lo que recibe de su inversión).

Eso sería un intercambio normal de vainilla. Pero ahora suponga que John y Judy están agregando $ 50,000 a su inversión cada año. Quieren que el intercambio se aplique a esas contribuciones adicionales también.

Aquí es donde entra el aspecto de acreción. El monto nocional para este año será de $ 1 millón, pero el próximo año será de $ 1,050,000. Al año siguiente $ 1.1 millones, luego 1.15 millones al año siguiente.

El canje expirará en una fecha acordada de antemano, como cuando las inversiones vencen, digamos en cinco años. Durante esos cinco años, el monto nocional crecerá en $ 50,000 cada año.

El monto nocional no se intercambia. Si las tasas de interés son las mismas, no hay intercambio de efectivo. Si las tasas de interés terminan siendo diferentes (las tasas suben o bajan del nivel actual), la parte que debe paga a la otra la diferencia en la tasa de interés sobre el monto nocional.

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