Llamada fiduciaria

¿Qué es una llamada fiduciaria??

Una llamada fiduciaria es muy similar a comprar una opción de compra normal, con la única variación de que el valor presente del precio de ejercicio (monto total adeudado en el ejercicio) se invertiría en una cuenta que devenga intereses sin riesgo.

Una llamada fiduciaria es una estrategia comercial que un inversor puede usar, si tiene los fondos, para reducir los costos inherentes al ejercicio de una opción de compra. Puede ser rentable para el inversor siempre que tenga el efectivo requerido para implementar esta estrategia.

Conclusiones clave

  • Una llamada fiduciaria es una posición larga modificada que utiliza opciones de compra y una posición sin riesgo en un instrumento que genera intereses.
  • Se puede usar una llamada fiduciaria para reducir los costos inherentes al ejercicio de una opción de compra.
  • Una llamada fiduciaria es similar a una puesta protectora en términos de su perfil de ganancias / pérdidas.

Comprensión de las llamadas fiduciarias

Incorporar la palabra fiduciario al describir esta estrategia puede ser un poco engañoso, pero el concepto está muy en línea con el espíritu de lo que significa esa palabra.

Digamos que un inversor quiere comprar una cierta cantidad de acciones. Tienen los fondos necesarios para comprar las acciones deseadas; sin embargo, en lugar de usar todos los fondos disponibles para comprar esa acción directamente, compran llamadas sobre la acción. Al hacerlo, levantaron una fracción del dinero para pagar las primas requeridas en comparación con las acciones reales. El resto de los fondos se invierte en una cuenta que genera intereses sin riesgo o de muy bajo riesgo (generalmente mercado monetario). El inversor es responsable de la diligencia debida necesaria para garantizar que todos los arreglos sean adecuados y que haya dinero disponible para ejercer la opción si ese es el resultado lógico.

Cuando la opción caduca, el valor de la cuenta que genera intereses debe ser suficiente para cubrir, o sufragar parcialmente, los costos de ejercer esa opción (comprar las acciones más las primas pagadas), si el titular de la opción decide hacerlo. Por el contrario, si el titular de la opción decide dejar que la opción caduque, todavía tendrá cualquier interés que haya ganado para sufragar los costos de la prima pagados para iniciar esta estrategia. Además, sus fondos están disponibles para la próxima oportunidad de inversión.

Por supuesto, una llamada fiduciaria requiere que el inversor tenga el efectivo disponible disponible para vincularlo en la cuenta libre de riesgo hasta el vencimiento de la opción. La mayoría de las llamadas fiduciarias se basan en opciones europeas, que solo se pueden ejercer al vencimiento. La estrategia también es posible con las opciones estadounidenses si el inversor puede estimar razonablemente el tiempo para ejercer la opción. El inversor también debe igualar el vencimiento de la cuenta libre de riesgo con la fecha esperada para ejercer la opción.

Llamada fiduciaria vs. Llamada cubierta

Tanto una llamada fiduciaria como una llamada cubierta son estrategias de opciones que limitan el riesgo. Ambos garantizan que si el titular ejerce la opción, habrá un activo, efectivo o acciones del stock subyacente, fácilmente disponibles para la entrega. No habrá ningún riesgo de mercado adicional involucrado ya que ninguna de las partes tendrá que realizar transacciones de mercado abierto. Sin embargo, una llamada fiduciaria es una opción comprada por el inversor, mientras que una llamada cubierta es una opción vendida o escrita por el inversor.

Una llamada fiduciaria agrega un nivel de comodidad para el inversor porque no habrá incertidumbre acerca de que los fondos estén disponibles para ejercer la opción. Esto contrasta con una llamada cubierta, donde el inversor ya posee las acciones. Además, una llamada cubierta es una estrategia con fines de lucro que genera ingresos a expensas de limitar el potencial al alza de las acciones mantenidas.

Llamada fiduciaria y puesta protectora

Los perfiles de pago para una llamada fiduciaria y un conjunto protector son muy similares. Con una llamada fiduciaria, comienza con una cantidad libre de riesgo y una opción de compra. Con un accesorio protector, comienza con el stock real y una opción de venta. Si el precio de las acciones subyacentes se eleva por encima del precio de ejercicio, usted vende su activo libre de riesgo y compra acciones al precio de ejercicio con la llamada. Su beneficio es la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor de mercado menos lo que pagó por la llamada.

Con el put, ya eres dueño de las acciones, así que si se recuperan, dejas que el put expire sin valor. Tiene las acciones valoradas al precio de mercado más alto menos la prima que pagó por la venta.

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