Modelo internacional de fijación de precios de activos de capital (CAPM)

¿Cuál es el modelo internacional de fijación de precios de activos de capital (CAPM)??

El modelo internacional de fijación de precios de activos de capital (ICAPM) es un modelo financiero que extiende el concepto del modelo de fijación de precios de activos de capital & amp; amp; nbsp; (CAPM) a las inversiones internacionales. El modelo estándar de precios CAPM se utiliza para ayudar a determinar el rendimiento que los inversores requieren para un nivel de riesgo determinado. Al observar las inversiones en un entorno internacional, la versión internacional del modelo CAPM se utiliza para incorporar los riesgos cambiarios (generalmente con la adición de una prima de riesgo en moneda extranjera) cuando se trata de varias monedas.

Conclusiones clave

  • El modelo internacional de fijación de precios de activos de capital (CAPM) es un modelo financiero que aplica el principio tradicional de CAPM a las inversiones internacionales.
  • El CAPM internacional ayuda a determinar el rendimiento que los inversores buscan para un nivel de riesgo dado, incluidos los riesgos extranjeros asociados con diferentes monedas.
  • CAPM se formó con la premisa de que los inversores deberían ser compensados por la cantidad de tiempo que tienen inversiones y el riesgo que asumen por mantener inversiones.
  • International CAPM se expande más allá del CAPM estándar al compensar a los inversores por su exposición a monedas extranjeras.

Comprender el Modelo Internacional de Precios de Activos de Capital (CAPM)

CAPM es un método para calcular los riesgos y rendimientos de inversión anticipados. El economista y ganador del Premio Nobel William Sharpe desarrolló el modelo en 1990.1 & amp; # xFEFF; El modelo transmite que el retorno de la inversión debe ser igual a su costo de capital y que la única forma de obtener un mayor rendimiento es asumiendo más riesgos. Los inversores pueden usar CAPM para evaluar el atractivo de las inversiones potenciales. Hay varias versiones diferentes de CAPM, de las cuales CAPM internacional es solo una.

CAPM internacional vs.& amp; amp; nbsp; CAPM estándar

Para calcular el rendimiento esperado de un activo dado su riesgo en el CAPM estándar, use la siguiente ecuación:

r & amp; # x203E; a = rf + & amp; # x3B2; a (rm & amp; # x2212; rf) donde: rf = libre de riesgo & amp; nbsp; rate & amp; # x3B2; a = beta & amp; nbsp; the & amp; nbs
& amp; # x200B ;
r
& lt; ruta d = «M0 80H40000 v40H0z M0 80H400000 v40H0z» / & gt ;
a
& amp; # x200B ;
= rf
& amp; # x200B ;
+ & amp; # x3B2; a
& amp; # x200B ;
(rm
& amp; # x200B ;
& amp; # x2212; rf
& amp; # x200B ;
)
donde:
rf
& amp; # x200B ;
= libre de riesgos y amp; amp; nbsp; rate
& amp; # x3B2; a
& amp; # x200B ;
= beta & amp; amp; nbsp; of & amp; amp; nbsp; the & amp; amp; nbsp; security
rm
& amp; # x200B ;
= esperado & amp; amp; nbsp; market & amp; amp; nbsp; return
& amp; # x200B ;

CAPM se basa en la idea central de que los inversores deben ser compensados de dos maneras: el valor temporal del dinero y el riesgo. En la fórmula anterior, el valor temporal del dinero está representado por la tasa libre de riesgo (rf); esto compensa a los inversores por atar su dinero en cualquier inversión a lo largo del tiempo (en contraste con mantenerlo en una forma líquida más accesible).

La tasa libre de riesgo es generalmente el rendimiento de los bonos del gobierno como los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. La otra mitad de la fórmula CAPM representa riesgo, calculando el monto de la compensación que un inversor necesita para asumir más riesgo. Esto se calcula tomando una medida de riesgo (beta) que compara los rendimientos del activo con el mercado a lo largo del tiempo y con la prima del mercado (rm – rf), que es el rendimiento del mercado menos la tasa libre de riesgo.

En el CAPM internacional, además de recibir una compensación por el valor temporal del dinero y la prima por decidir asumir el riesgo de mercado, los inversores también son recompensados por la exposición directa e indirecta a la moneda extranjera. El ICAPM permite a los inversores dar cuenta de la sensibilidad a los cambios en moneda extranjera cuando los inversores mantienen un activo.

El ICAPM surgió de algunos de los problemas que los inversores estaban enfrentando con CAPM, incluidos & amp; amp; nbsp; supuestos de costos de transacción sin costos, sin impuestos, y amp; nbsp; la capacidad de pedir prestado y prestar a una tasa libre de riesgo , & amp; amp; nbsp; y los inversores son reacios al riesgo. Muchos de estos no se aplican a escenarios del mundo real.

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