Multiplicador de capital

¿Cuál es el multiplicador de renta variable??

El multiplicador de capital es un indicador de riesgo que mide la porción de una empresa y los activos de # x2019; s que se financia con el accionista y el capital de los apostos en lugar de con deuda. Se calcula dividiendo el valor total de los activos de una empresa y amp; apos por sus accionistas totales y amp; apos; capital.

En general, un multiplicador de alto patrimonio indica que una empresa está utilizando una gran cantidad de deuda para financiar activos. Un multiplicador de bajo patrimonio significa que la compañía tiene menos dependencia de la deuda.

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Multiplicador de capital

Fórmula y cálculo del multiplicador de renta variable

Equity Multiplier = Total Assets / Total Shareholders' Equity
Equity Multiplier = Total Assets / Total Shareholders' Equity
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Comprensión del multiplicador de renta variable

La inversión en activos es clave para administrar un negocio exitoso. Las empresas financian su adquisición de activos mediante la emisión de capital o deuda, o alguna combinación de ambos.

El multiplicador de capital revela cuánto de los activos totales son financiados por accionistas y amp; apos; capital. Esencialmente, esta relación es un indicador de riesgo utilizado por los inversores para determinar qué tan apalancada está la empresa.

Conclusiones clave

  • El multiplicador de capital es una medida de la parte de la empresa & amp; # x2019; s activos que se financian por acciones en lugar de deuda.
  • En general, un multiplicador de alto patrimonio indica que una empresa tiene un mayor nivel de deuda.
  • Los inversores juzgan un multiplicador de capital de empresa y amp; apos; s en el contexto de su industria y sus pares.

Un multiplicador de alto patrimonio (en relación con los estándares históricos, los promedios de la industria o una empresa y pares) indica que una empresa está utilizando una gran cantidad de deuda para financiar activos. Las empresas con una mayor carga de deuda tendrán mayores costos de servicio de la deuda, lo que significa que tendrán que generar más flujo de efectivo para mantener un negocio saludable.

Un multiplicador de bajo patrimonio implica que la compañía tiene menos activos financiados con deuda. Eso generalmente se ve como algo positivo ya que sus costos de servicio de la deuda son más bajos. Pero también podría indicar que la compañía no puede atraer a los prestamistas para que le presten dinero en términos favorables, lo cual es un problema.

Cómo los inversores interpretan el multiplicador de capital

No hay un multiplicador de acciones ideal. Varirá según el sector o la industria en la que opera una empresa.

Un multiplicador de capital de 2 significa que la mitad de los activos de la compañía y de los activos se financian con deuda, mientras que la otra mitad se financia con capital.

El multiplicador de capital es un factor importante en el análisis de DuPont, un método de evaluación financiera ideado por la compañía química para su revisión financiera interna. El modelo DuPont divide el cálculo del rendimiento del patrimonio (ROE) en tres relaciones: margen de beneficio neto (NPM), índice de rotación de activos y el multiplicador de capital.

Si el ROE cambia con el tiempo o difiere de los niveles normales para el grupo de pares, el análisis de DuPont puede indicar cuánto de esto es atribuible al uso del apalancamiento financiero. Si el multiplicador de capital fluctúa, puede afectar significativamente el ROE.

Mayor apalancamiento financiero (es decir. un múltiplo de mayor equidad) impulsa el ROE hacia arriba, todos los demás factores permanecen iguales.

Ejemplos de análisis de multiplicadores de renta variable

El cálculo del multiplicador de capital es sencillo. Considere el balance de Apple & amp; apos; s (AAPL) al final del año fiscal 2019. Los activos totales de la compañía y los apostos fueron de $ 338.5 mil millones, y el valor en libros del capital accionario fue de $ 90.5 mil millones. El multiplicador de capital de la compañía y amp; apos; s fue, por lo tanto, 3.74 ($ 338.5 mil millones / $ 90.5 mil millones), un poco más alto que su multiplicador de capital para 2018, que fue 3.41. 1

Ahora compare Apple con Verizon Communications (VZ). La compañía tiene un modelo de negocio muy diferente al de Apple. Los activos totales de la compañía y los apostos fueron de $ 291.7 mil millones para el año fiscal 2019, con $ 62.8 mil millones en capital accionario. El multiplicador de capital fue de 4.64 ($ 291.7 mil millones / $ 62.8 mil millones), basado en estos valores.2

El multiplicador de mayor patrimonio de Verizon & amp; apos; indica que el negocio depende más en gran medida del financiamiento de la deuda y otros pasivos que devengan intereses. El modelo de negocio de telecomunicaciones de la compañía y los apos; es similar a las compañías de servicios públicos, que tienen flujos de efectivo estables y predecibles y generalmente tienen altos niveles de deuda.

Por otro lado, Apple es más susceptible a las condiciones económicas cambiantes o a los estándares de la industria en evolución que una empresa de servicios públicos o una empresa de telecomunicaciones tradicional. Como resultado, Apple tiene menos apalancamiento financiero. Tiene un multiplicador de capital relativamente bajo.

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