Myron Scholes

Quien es Myron Scholes?

Myron Scholes es un economista, profesor y premio Nobel canadiense-estadounidense en economía. Scholes es el co-originador del modelo Black-Scholes, un modelo matemático utilizado para las opciones de precios. Fue un jugador clave en el colapso de la Gestión de Capital a Largo Plazo (LTCM), uno de los mayores desastres de fondos de cobertura en la historia. Scholes también sirve como miembro de la junta de varias organizaciones y es profesor emérito en Stanford.

Llave para llevar

  • Myron Scholes es un economista y profesor canadiense-estadounidense y amp; nbsp.
  • Scholes ganó el Premio Nobel de economía con Robert Merton por el modelo Black-Scholes, que tiene contratos de opciones de precios.
  • Se unió a Long Term Capital Management, un fondo de cobertura que utilizó el apalancamiento y la apuesta en bonos soberanos, pero terminó colapsando antes de que se liquidara por completo.

Comprender Myron Scholes

Myron Scholes nació en Timmins, Ontario, Canadá, en julio de 1941. Estudió economía en la Universidad McMaster en Hamilton, Canadá, y obtuvo un título de posgrado, MBA y su doctorado en la Universidad de Chicago.

Scholes es el estratega jefe de inversiones de Janus Henderson, donde está a cargo de los esfuerzos de asignación de activos de la compañía y amp; apos; s. Trabajando con el equipo de inversión, proporciona orientación sobre cobertura, gestión de riesgos y construcción de cartera. Scholes también ha servido en la junta de varias organizaciones, incluida la Bolsa Mercantil de Chicago. También es presidente de la Junta de Asesores Económicos de Stamos Capital Partners y profesor de finanzas Frank E. Buck, emérito, en la Stanford Graduate School of Business

Scholes fue influenciado por Eugene Fama y Merton Miller, pioneros en el nuevo campo de la economía financiera. En 1968, comenzó a enseñar en la Escuela de Administración MIT Sloan, donde conoció a Fischer Black y Robert Merton.23 Juntos, realizaron una investigación innovadora sobre el precio de las opciones, después de lo cual Scholes regresó a la Universidad de Chicago en 1973 para trabajar en estrecha colaboración con Fama, Miller y negro. Eso y otros cuando crearon el modelo Black-Scholes, un modelo utilizado para fijar precios de los contratos mediante la valoración de instrumentos financieros a lo largo del tiempo. Scholes y Merton ganaron el Premio Nobel de Ciencias Económicas en 1997 por el modelo Black-Scholes

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Hay cinco variables importantes que necesita para el modelo Black-Scholes, que incluyen una opción y el precio de ejercicio de los apostos, el precio de las acciones, el tiempo restante hasta que expire la opción, la tasa libre de riesgo y la volatilidad.

En 1990, Scholes se convirtió en director gerente de Salomon Brothers antes de tomar la fatídica decisión de unirse al fondo de cobertura Long Term Capital Management, como director y cofundador. John Meriwether, el ex jefe de comercio de bonos de Salomon Brothers, reclutó a Scholes y Merton para dar credibilidad a la empresa.

Consideraciones especiales

LTCM fue un fondo de cobertura fundado en 1994 por John Meriwether.5 La empresa realizó rendimientos anualizados de más del 40% en sus primeros tres años, habiendo realizado grandes apuestas sobre la convergencia de las tasas de interés europeas dentro del Sistema Monetario Europeo. Para 1997, LTCM estaba aprovechando el prestigio de Scholes & amp; apos; y Merton & amp; apos; s Nobel Prizes.6Pero LTCM & amp; apos; s uso de cantidades increíbles de apalancamiento & amp; # x2014; uso de deuda y derivados & amp; # x2014; sin permitir movimientos adversos en los precios de seguridad, condujo a su espectacular y abrupto colapso financiero

Cuando la volatilidad del mercado aumentó, las enormes apuestas direccionales de la empresa y los apostos sobre bonos soberanos explotaron y forzaron llamadas de margen que presentaban un riesgo tan sistémico que la Reserva Federal tuvo que intervenir. El fondo perdió $ 4.6 mil millones y fue liquidado a principios de 2000. Fue una lección saludable sobre las limitaciones de valor en riesgo (VaR) y la locura de colocar una fe irreflexiva en los modelos financieros. Según el modelo VaR de LTCM & amp; # x2019; s, los $ 1.7 mil millones que perdió en agosto de 1998 solo deberían haber ocurrido cada 6.4 billones de años

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