Nota de descuento

¿Qué es una nota de descuento??

Una nota de descuento es una obligación de deuda a corto plazo emitida con un descuento a la par. Los billetes de descuento son similares a los bonos de cupón cero y los bonos del Tesoro (T-Bills) y generalmente son emitidos por agencias patrocinadas por el gobierno o prestatarios corporativos altamente calificados.

Los billetes de descuento tienen fechas de vencimiento de hasta un año de duración. Los billetes de descuento no ofrecen a los inversores pagos periódicos de intereses. En cambio, los inversores compran notas de descuento a un precio con descuento y reciben el valor nominal de note & amp; apos; s (también llamado & amp; quot; par value & amp; quot;) al vencimiento.

Conclusiones clave

  • Una nota de descuento se refiere a una obligación de deuda a corto plazo generalmente emitida por corporaciones altamente calificadas o entidades patrocinadas por el gobierno.
  • Las corporaciones y los gobiernos venden notas de descuento a los inversores para recaudar capital a corto plazo para varios proyectos.
  • Los billetes de descuento se emiten con un descuento a la par, lo que significa que los inversores los compran a un costo inferior al valor nominal de la nota y los apostos.
  • El beneficio que gana el inversor es el diferencial entre el precio de compra descontado de la nota y el precio de reembolso del valor nominal que recibe el inversor en el vencimiento de la nota y los apostos.
  • Las notas de descuento del gobierno se consideran inversiones seguras porque están respaldadas por la plena fe y crédito del gobierno de los Estados Unidos.

Comprensión de una nota de descuento

Los pagarés de descuento son valores de renta fija que no realizan pagos de intereses durante la duración del billete. Dado que los inversores no obtienen & amp; # x2019; t obtienen la ventaja adicional de los ingresos por intereses periódicos, las notas se ofrecen con un descuento a la par.

En la fecha de vencimiento, las notas vencen a un valor nominal superior al precio de compra, y la apreciación del precio se utiliza para calcular el rendimiento de la inversión y los apostos. Por ejemplo, un inversor que compre una nota de descuento por $ 9,400 recibirá el valor nominal de $ 10,000 cuando venza 90 días a partir de la fecha de compra. El retorno de la inversión (ROI) del inversor y amp; apos; se puede calcular como la diferencia entre el precio de compra y el valor nominal, es decir, $ 10,000 – $ 9,400 = $ 600.

Cálculo de una nota de descuento

El descuento en el precio recibido por el tenedor del bono al vencimiento también se puede tomar como el interés imputado ganado en el bono. Para calcular la tasa efectiva obtenida en el bono, el interés ganado puede dividirse por el producto del valor de compra y el tiempo hasta el vencimiento.

Tasa efectiva = $ 600 / [$ 9,400 x (90/360)]

Tasa efectiva = 25.53%

La mayoría de los compradores institucionales de renta fija compararán el rendimiento hasta el vencimiento (YTM) de varias ofertas de deuda de cupón cero con bonos de cupón estándar para encontrar la recuperación del rendimiento en bonos de descuento.

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A efectos fiscales, cualquier ganancia obtenida de la venta o redención del bono de descuento se trata como un ingreso ordinario hasta el monto de la parte ratificable del bono.

Ventajas y desventajas de las notas de descuento

Una de las ventajas de las notas de descuento es que no son tan volátiles como otros instrumentos de deuda. Por lo tanto, se percibe como una inversión segura para los inversores que buscan preservar su capital en una seguridad invertible de bajo riesgo.

Además, estos instrumentos de deuda se consideran inversiones seguras debido al hecho de que están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de los Estados Unidos. El riesgo & amp; amp; nbsp; de incumplimiento es, por lo tanto, mínimo. La compra de notas de descuento también puede resultar ventajosa para los inversores que necesitarían acceso a los fondos después de un corto período de tiempo.

Una desventaja de las notas de descuento es su ROI relativamente bajo. Debido a que se perciben como inversiones más seguras, la cantidad que un inversor puede ganar con ellas es menor en comparación con otras inversiones. Las inversiones de mayor riesgo tienen el potencial de ofrecer a los inversores una mayor ganancia de la misma inversión principal, pero también conllevan un mayor riesgo de pérdida.

Si bien el riesgo de incumplimiento es mínimo con las notas de descuento emitidas por el gobierno, las notas emitidas por las corporaciones tienen un mayor riesgo de incumplimiento. Debido a esto, las notas corporativas generalmente ofrecen a los inversores una tasa de rendimiento más alta en comparación con las notas del gobierno.

Consideraciones especiales

Los mayores emisores de notas de descuento son las agencias patrocinadas por el gobierno, como la Corporación Federal de Hipotecas de Préstamos para Viviendas (Freddie Mac) y el Banco Federal de Préstamos para Viviendas (FHLB). Estas agencias emiten notas a los inversores como una forma de recaudar capital a corto plazo para diferentes proyectos.

Los billetes de descuento emitidos por Freddie Mac, por ejemplo, tienen vencimientos que varían de un año a otro. Los billetes se emiten y mantienen en forma de anotaciones en cuenta a través del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, y los inversores pueden adquirir los billetes en denominaciones de hasta $ 1,000.

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