Número Graham

¿Cuál es el número de Graham??

El número de Graham (o el número de Benjamin Graham & amp; apos; s) mide un valor fundamental de acciones y amp; apos; s teniendo en cuenta las ganancias por acción (EPS) de la compañía y amp; apos; y el valor en libros por acción (BVPS).

El número de Graham es el límite superior del rango de precios que un inversor defensivo debe pagar por las acciones. Según la teoría, cualquier precio de las acciones por debajo del número de Graham se considera infravalorado y amp; nbsp; y por lo tanto vale la pena invertir en él.

Conclusiones clave

  • El número de Graham es una métrica para determinar el precio más alto que un inversor debe pagar por una acción en particular.
  • Fue desarrollado por el legendario inversor de valor Benjamin Graham.
  • Se llega al número utilizando las ganancias de una empresa y amp; apos; s y el valor en libros, ambos por acción.
  • El número de Graham se normaliza por un factor de 22.5, para representar un & amp; apos; ideal & amp; apos; relación P / E de no más de 15x y un P / B de 1.5x.

La fórmula para el número de Graham

22.5 & amp; amp; nbsp; & amp; # xD7; & amp; amp; nbsp; (ganancias y amp; amp; nbsp; per & amp; nbsp; share) & amp; nbsp; & amp; xp7; & amp; nbsp; (libro y amp; nbsp; value & amp;
& lt; ruta d = «M263,681c0.7,0,18,39.7,52,119c34,79.3,68.167,
158.7,102.5,238c34.3,79.3,51.8,119.3,52.5,120c340, -704.7,510.7, -1060.3,512, -1067
c4.7, -7.3,11, -11,19, -11H40000v40H1012.3s-271.3,567, -271.3,567c-38.7,80.7, -84,
175, -136,283c-52,108, -89.167,185.3, -111.5,232c-22.3,46.7, -33.8,70.3, -34.5,71
c-4.7,4.7, -12.3,7, -23,7s-12, -1, -12, -1s-109, -253, -109, -253c-72.7, -168, -109.3,
-252, -110, -252c-10.7,8, -22,16.7, -34,26c-22,17.3, -33.3,26, -34,26s-26, -26, -26, -26
s76, -59,76, -59s76, -60,76, -60z M1001 80H40000v40H1012z «/ & gt ;
& amp; # x200B ;

Dónde:

  • Las ganancias por acción (EPS) se calculan como una ganancia neta de la compañía y amp; apos; s dividida por el número de acciones en circulación de sus acciones comunes.
  • El valor en libros por acción (BVPS) es la relación de capital disponible para los accionistas comunes dividida por el número de & amp; amp; nbsp; acciones pendientes. Esta cifra representa el valor mínimo de una empresa y amp; apos; s capital y mide el & amp; amp; nbsp; valor en libros & amp; amp; nbsp; de una empresa por acción.

Comprender el número de Graham

El número de Graham lleva el nombre del & amp; quot; padre de la inversión de valor, & amp; quot; Benjamin Graham. Se utiliza como prueba general cuando se intenta identificar las existencias que actualmente se venden a un buen precio. La cifra de 22.5 se incluye en el cálculo para tener en cuenta la creencia de Graham & amp; apos; de que la relación precio / ganancias (P / E) no debe ser superior a 15x y el BVPS no debe ser superior a 1.5x (por lo tanto, 15 x 1.5 = 22.5).

El número de Graham se puede calcular alternativamente como:

15 & amp; amp; nbsp; & amp; # xD7; & amp; amp; nbsp; 1.5 & amp; amp; nbsp; & amp; # xD7; & amp; nbsp; (net & amp; nbsp; incomeshares & amp; nbsp; & amp; # x
ight) imes left (raci {ext {shareholders & amp; apos; equity}} {ext {shares out)}
ight)} 15 & amp; amp; nbsp; & amp; # xD7; & amp; amp; nbsp; 1.5 & amp; amp; nbsp; & amp; # xD7; & amp; amp; nbsp; (shares & amp; amp; nbsp; excepcional
& lt; ruta d = «M0 80H40000 v40H0z M0 80H400000 v40H0z» / & gt; net & amp; nbsp; ingresos
& amp; # x200B ;
)
& amp; amp; nbsp; & amp; # xD7; & amp; amp; nbsp; (shares & amp; amp; nbsp; excepcional
& lt; ruta d = «M0 80H40000 v40H0z M0 80H400000 v40H0z» / & gt; accionistas & amp; # x2019; & amp; amp; nbsp; equity
& amp; # x200B ;
)
& lt; ruta d = «M424,2478c-1.3, -0.7, -38.5, -172, -111.5, -514c-73,
-342, -109.8, -513.3, -110.5, -514c0, -2, -10.7,14.3, -32,49c-4.7,7.3, -9.8,15.7, -15.5,
25c-5.7,9.3, -9.8,16, -12.5,20s-5,7, -5,7c-4, -3.3, -8.3, -7.7, -13, -13s-13, -13, -13, -13,
-13s76, -122,76, -122s77, -121,77, -121s209,968,209,968c0, -2,84.7, -361.7,254, -1079
c169.3, -717.3,254.7, -1077.7,256, -1081c4, -6.7,10, -10,18, -10H40000v40H1014.6
s-87.3,378.7, -272.6,1166c-185.3,787.3, -279.3,1182.3, -282,1185c-2,6, -10,9, -24,9
c-8,0, -12, -0.7, -12, -2z M1001 80H400000v40H1014z «/ & gt ;
& amp; # x200B ;

Esencialmente, este segundo método de cálculo es equivalente al primero, en el que & amp; amp; nbsp; EPS = ingreso neto / acciones pendientes, y el valor en libros es otro término para accionistas & amp; # x2019; capital.

& lt; h3 / & gt ;

Según Benjamin Graham, el precio actual no debe ser superior a 1 1/2 & amp; nbsp; veces el valor en libros reportado por última vez. Sin embargo, un multiplicador de ganancias por debajo de 15 podría justificar un multiplicador de activos correspondientemente más alto. Como regla general, el & amp; amp; nbsp; product & amp; amp; nbsp; del multiplicador multiplicado por la relación precio / valor en libros no debe exceder 22.5.& amp; amp; nbsp;

Ejemplo del número de Graham

Por ejemplo, si el ingreso por acción para una sola acción de la compañía ABC es de $ 1.50, el valor en libros por acción es de $ 10, el número de Graham sería de 18.37. ((22.5 * 1.5 * 10) 1/2 = 18.37). Nuevamente, $ 18.37 es el precio máximo que un inversor debe pagar por una acción de ABC, según Graham. Si ABC tiene un precio de $ 16, es atractivo; si tiene un precio de $ 19, debe evitarse.

Limitaciones del número de Graham

El cálculo para el número de Graham deja de lado muchas características fundamentales, que se consideran que comprenden una buena inversión, como la calidad de la gestión, los principales accionistas, las características de la industria y el panorama competitivo.

Con respecto a las acciones y los instrumentos de patrimonio, el análisis fundamental es un método para determinar el valor que se centra en las métricas clave y los indicadores económicos, como los ingresos, las ganancias, donde una industria está en su ciclo, el rendimiento del capital ( ROE) y márgenes de beneficio.

El análisis fundamental se basa en los estados financieros de una empresa & amp; # x2019; s. Uno de los analistas fundamentales más famosos y exitosos, & amp; nbsp; Warren Buffett & amp; # x2014; aka & amp; amp; nbsp; & amp; quot; the Oracle of Omaha & amp; quot; & amp; # x2014; es famoso por emplear con éxito análisis fundamental. Warren Buffett era estudiante y empleado de Benjamin Graham. El método fundamental de análisis de seguridad se considera lo contrario del análisis técnico.

¿Qué es un buen número de Graham & amp; apos; s??

El número de Graham & amp; apos siempre presentará un precio máximo de acciones dado el EPS y BVPS de una empresa y amp; apos; s. Como resultado, cualquier precio de las acciones por debajo de esa cifra debería indicar una buena compra para un inversor de valor.

¿Cómo funciona el número Graham en la inversión de valor??

El número de Graham toma las métricas por acción de una empresa y amp; apos; s y lo normaliza en función de un límite ascendente recomendado para inversores de valor de 15x P / E y 1.5x P / B.

Quien era Benjamin Graham?

Benjamin Graham es uno de los padres fundadores de la inversión de valor y un gurú financiero para muchos inversores de valor famosos como Warren Buffett. La filosofía de Graham & amp; apos; s era examinar de cerca los estados financieros de una empresa y amp; apos; s para identificar oportunidades infravaloradas. Su libro, La interpretación de los estados financieros es ampliamente considerada como fundamental para la inversión de valor.

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