Opción americana

¿Qué es una opción americana??

Una opción estadounidense, también conocida como opción de estilo estadounidense, es una versión de un contrato de opciones que permite a los titulares ejercer los derechos de opción en cualquier momento antes e incluyendo el día de vencimiento. Contrasta con otro tipo de opción, llamada opción europea, que solo permite la ejecución el día del vencimiento.

Una opción de estilo estadounidense permite a los inversores capturar ganancias tan pronto como el precio de las acciones se mueva favorablemente, y también aprovechar los anuncios de dividendos.

Conclusiones clave

  • Una opción estadounidense es un contrato de estilo de opciones que permite a los titulares ejercer sus derechos en cualquier momento antes e incluyendo la fecha de vencimiento.
  • Una opción de estilo estadounidense permite a los inversores capturar ganancias tan pronto como el precio de las acciones se mueva favorablemente.
  • Las opciones estadounidenses a menudo se ejercen antes de una fecha ex dividendo que permite a los inversores poseer acciones y obtener el próximo pago de dividendos.

Cómo funcionan las opciones estadounidenses

Las opciones estadounidenses describen el plazo en que el titular de la opción puede ejercer sus derechos de contrato de opción. Estos derechos permiten al titular comprar o vender & amp; # x2014; dependiendo de si la opción es una llamada o put & amp; # x2014; el activo subyacente, al precio de ejercicio establecido en la fecha de vencimiento predeterminada o antes. Dado que los inversores tienen la libertad de ejercer sus opciones en cualquier momento durante la vigencia del contrato, las opciones de estilo estadounidense son más valiosas que las limitadas opciones europeas. Sin embargo, la capacidad de hacer ejercicio temprano conlleva una prima o costo adicional.

El último día para ejercer una opción estadounidense semanal es normalmente el viernes de la semana en que vence el contrato de opción. Por el contrario, el último día para ejercer una opción estadounidense mensual es normalmente el tercer viernes del mes

La mayoría de las opciones negociadas en bolsa sobre acciones individuales son estadounidenses, mientras que las opciones sobre índices tienden a ser de estilo europeo.

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Los nombres estadounidense y europeo no tienen nada que ver con la ubicación geográfica de la opción, sino que solo se aplican al estilo de ejecución de derechos.

Opciones de llamada y venta estadounidenses

Una opción de compra le da al titular el derecho de exigir la entrega del valor o stock subyacente en cualquier día dentro del período del contrato. Esta característica incluye cualquier día previo y el día de vencimiento. Al igual que con todas las opciones, el titular no tiene la obligación de recibir la acción si elige no ejercer su derecho. El precio de ejercicio sigue siendo el mismo valor especificado a lo largo del contrato.

Si un inversor comprara una opción de compra para una empresa en marzo con una fecha de vencimiento a fines de diciembre del mismo año, tendría derecho a ejercer la opción de compra en cualquier momento hasta su fecha de vencimiento.

Las opciones de venta estadounidenses también permiten la ejecución en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento incluida. Esta capacidad le da al titular la libertad de exigir que el comprador reciba el activo subyacente cada vez que el precio cae por debajo del precio de ejercicio especificado.

Una razón para el ejercicio temprano tiene que ver con el costo de transporte o el costo de oportunidad asociado con no invertir las ganancias de la opción de venta. Cuando se ejerce una opción, a los inversores se les paga el precio de ejercicio de inmediato. Como resultado, los ingresos pueden invertirse en otro valor para ganar intereses.

Sin embargo, el inconveniente del ejercicio es que el inversor perdería dividendos ya que el ejercicio vendería las acciones. Además, la opción en sí misma podría continuar aumentando su valor si se mantiene al vencimiento, y hacer ejercicio temprano podría conducir a perder más ganancias.

Cuándo hacer ejercicio temprano

En muchos casos, los titulares de opciones de estilo estadounidense no utilizan la provisión de ejercicio temprano, ya que generalmente es más rentable mantener el contrato hasta su vencimiento o salir del puesto vendiendo el contrato de opción directamente. En otras palabras, a medida que aumenta el precio de las acciones, aumenta el valor de una opción de compra, al igual que su prima. Los operadores pueden vender una opción al mercado de opciones si la prima actual es más alta que la prima inicial pagada al inicio. El comerciante ganaría la diferencia neta entre las dos primas menos cualquier tarifa o comisión del corredor.

Sin embargo, hay momentos en que las opciones generalmente se ejercen temprano. Opciones de llamadas con dinero profundo & amp; # x2014; donde el precio del activo y amp; apos; s está muy por encima de la opción & amp; apos; s precio de ejercicio & amp; # x2014; generalmente se ejercerá temprano. Los recortes también pueden ser profundos en el dinero cuando el precio está significativamente por debajo del precio de ejercicio. En la mayoría de los casos, los precios profundos son los que cuestan más de $ 10 en el dinero.

La ejecución anticipada también puede ocurrir hasta la fecha en que una acción se convierte en un dividendo y amp; # x2014; la fecha límite en la que los accionistas deben poseer la acción para recibir el próximo pago programado de dividendos. Los titulares de opciones no reciben pagos de dividendos. Por lo tanto, muchos inversores ejercerán sus opciones antes de la fecha ex dividendo para capturar las ganancias de una posición rentable y recibir el dividendo.

Ventajas y desventajas de las opciones estadounidenses

Las opciones estadounidenses son útiles ya que los inversores no tienen que esperar para ejercer la opción cuando el precio del activo y los apostos por encima del precio de ejercicio. Sin embargo, las opciones de estilo estadounidense tienen una prima & amp; # x2014; un costo inicial & amp; # x2014; que los inversores pagan y que deben tenerse en cuenta en la rentabilidad general del comercio.

Pros

  • Permite hacer ejercicio en cualquier momento

  • Permite hacer ejercicio antes de una fecha ex dividendo

  • Permite que las ganancias vuelvan a funcionar

Contras

  • Carga una prima más alta

  • No disponible para contratos de opción de índice

  • Puede perderse la apreciación de opciones adicionales

Ejemplos del mundo real de una opción estadounidense

Digamos que un inversor compró una opción de compra de estilo estadounidense para Apple Inc. (AAPL) en marzo con una fecha de vencimiento a fines de diciembre del mismo año. La prima es de $ 5 por contrato de opción y amp; # x2014; un contrato es de 100 acciones ($ 5 x 100 = $ 500) & amp; # x2014; y el precio de ejercicio en la opción es de $ 100. Después de la compra, el precio de las acciones aumentó a $ 150 por acción.

El inversor ejerce la opción de compra en Apple antes de su vencimiento comprando 100 acciones de Apple por $ 100 por acción. En otras palabras, el inversor sería largo 100 acciones de Apple al precio de ejercicio de $ 100. El inversor vende inmediatamente las acciones por el precio de mercado actual de $ 150 y se embolsó los $ 50 por acción. El inversor ganó $ 5,000 en total menos la prima de $ 500 por comprar la opción y cualquier comisión de corredor.

Let & amp; apos; s dice que un inversor cree en acciones de Meta Inc. (FB), anteriormente Facebook, disminuirá en los próximos meses. El inversor compra una opción de venta de julio al estilo estadounidense en enero, que vence en septiembre del mismo año. La prima de la opción es de $ 3 por contrato (100 x $ 3 = $ 300) y el precio de ejercicio es de $ 150.

El precio de las acciones de Meta & amp; apos; cae a $ 90 por acción, y el inversor ejerce la opción de venta y es corto de 100 acciones de Meta al precio de ejercicio de $ 150. La transacción efectivamente hace que el inversor compre 100 acciones de Meta al precio actual de $ 90 e inmediatamente venda esas acciones al precio de ejercicio de $ 150. Sin embargo, en la práctica, la diferencia neta se liquida y el inversor obtiene una ganancia de $ 60 en el contrato de opción, lo que equivale a $ 6,000 menos la prima de $ 300 y cualquier comisión de corredor.

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