Problema de deuda

¿Qué es un problema de deuda??

Una emisión de deuda se refiere a una obligación financiera que permite al emisor recaudar fondos prometiendo pagar al prestamista en un momento determinado en el futuro y de acuerdo con los términos del contrato.

Una emisión de deuda es una obligación corporativa o gubernamental fija, como un bono o una obligación. Las emisiones de deuda también incluyen notas, certificados, hipotecas, arrendamientos u otros acuerdos entre el emisor o prestatario y el prestamista.

Conclusiones clave

  • Una emisión de deuda implica la oferta de nuevos bonos u otros instrumentos de deuda por parte de un acreedor para pedir prestado capital.
  • Las emisiones de deuda generalmente tienen la forma de obligaciones corporativas o gubernamentales fijas, como bonos o obligaciones.
  • En una emisión de deuda, el vendedor promete al inversionista pagos regulares de intereses junto con el eventual reembolso del capital invertido en una fecha predeterminada.
  • Las empresas emiten deuda para proyectos de capital, mientras que los gobiernos lo hacen para financiar programas sociales y proyectos de infraestructura.

Comprender los problemas de la deuda

Cuando una empresa o agencia gubernamental decide solicitar un préstamo, tiene dos opciones. El primero es obtener financiamiento de un banco. La otra opción es emitir deuda a los inversores en los mercados de capitales. Esto se conoce como un problema de deuda & amp; # x2014; la emisión de un instrumento de deuda por una entidad que necesita capital para financiar proyectos nuevos o existentes o para financiar deuda existente. Se puede preferir este método de recaudación de capital, ya que asegurar un préstamo bancario puede restringir cómo se pueden usar los fondos.

Una emisión de deuda es esencialmente un pagaré en el que el emisor es el prestatario, y la entidad que compra el activo de la deuda es el prestamista. Cuando se pone a disposición un problema de deuda, los inversores lo compran al vendedor que utiliza los fondos para llevar a cabo sus proyectos de capital. A cambio, al inversor se le prometen pagos de intereses regulares y también el reembolso del monto del principal inicial en una fecha predeterminada en el futuro.

Las corporaciones y los gobiernos municipales, estatales y federales ofrecen problemas de deuda como un medio para recaudar los fondos necesarios. Las emisiones de deuda, como los bonos, son emitidas por corporaciones para recaudar dinero para ciertos proyectos o para expandirse a nuevos mercados. Los municipios, los estados, los gobiernos federales y extranjeros emiten deudas para financiar una variedad de proyectos, como programas sociales o proyectos de infraestructura local.

A cambio del préstamo, el emisor o prestatario debe realizar pagos a los inversores en forma de pagos de intereses. La tasa de interés a menudo se denomina tasa de cupones, y los pagos de cupones se realizan utilizando un cronograma y una tasa predeterminados.

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Al emitir deuda, una entidad es libre de usar el capital que recauda como lo considere conveniente.

Consideraciones especiales

Cuando vence la emisión de la deuda, el emisor reembolsa el valor nominal del activo a los inversores. El valor nominal, también conocido como valor nominal, difiere entre los diversos tipos de problemas de deuda. Por ejemplo, el valor nominal de un bono corporativo es típicamente de $ 1,000. Los bonos municipales a menudo tienen valores de $ 5,000 par y los bonos federales a menudo tienen valores de $ 10,000 par.

Las facturas a corto plazo generalmente tienen vencimientos entre uno y cinco años, las notas a mediano plazo vencen entre cinco y diez años, mientras que los bonos a largo plazo generalmente tienen vencimientos de más de diez años. Ciertas grandes corporaciones como Coca-Cola y Walt Disney han emitido bonos con vencimientos desde hace 100 años.

El proceso de emisión de deuda

Emisión de deuda corporativa

La emisión de deuda es una acción corporativa que una junta directiva de la compañía y amp; apos; s debe aprobar. Si la emisión de deuda es el mejor curso de acción para recaudar capital y la empresa tiene flujos de efectivo suficientes para realizar pagos de intereses regulares sobre el tema, la junta redacta una propuesta que se envía a los banqueros y suscriptores de inversiones. Las emisiones de deuda corporativa se emiten comúnmente a través del proceso de suscripción en el que una o más empresas de valores o bancos compran la emisión en su totalidad al emisor y forman un sindicato encargado de comercializar y revender la emisión a los inversores interesados. La tasa de interés establecida en los bonos se basa en la calificación crediticia de la empresa y la demanda de los inversores. Los aseguradores imponen una tarifa al emisor a cambio de sus servicios.

Emisión de deuda del gobierno

El proceso para los problemas de deuda del gobierno es diferente, ya que estos generalmente se emiten en formato de subasta. En los Estados Unidos, por ejemplo, los inversores pueden comprar bonos directamente del gobierno a través de su sitio web dedicado, TreasuryDirect. No se necesita un corredor, y todas las transacciones, incluidos los pagos de intereses, se manejan electrónicamente. La deuda emitida por el gobierno se considera una inversión segura, ya que está respaldada por la plena fe y crédito del gobierno de los Estados Unidos. Dado que los inversores están garantizados, recibirán una cierta tasa de interés y valor nominal sobre el bono, las tasas de interés sobre emisiones del gobierno tienden a ser más bajas que las tasas sobre bonos corporativos.

El costo de la deuda

La tasa de interés pagada en un instrumento de deuda representa un costo para el emisor y un retorno para el inversor. El costo de la deuda representa el riesgo de incumplimiento de un emisor y también refleja el nivel de las tasas de interés en el mercado. Además, es integral para calcular el costo de capital promedio ponderado (WACC) de una empresa, que es una medida del costo de capital y el costo de la deuda después de impuestos.

Una forma de estimar el costo de la deuda es medir el rendimiento actual hasta el vencimiento (YTM) de la emisión de la deuda. Otra forma es revisar la calificación crediticia del emisor de las agencias de calificación como Moody & amp; apos; s, Fitch y Standard & amp; amp; Pobres y amp; apos; s. Un diferencial de rendimiento sobre los bonos del Tesoro de EE. UU. & Amp; # x2014; determinado a partir de la calificación crediticia & amp; # x2014; luego se puede agregar a la tasa libre de riesgo para determinar el costo de la deuda.

También hay tarifas asociadas con la emisión de deuda en las que incurre el prestatario mediante la venta de activos. Algunas de estas tarifas incluyen honorarios legales, tarifas de suscripción y tarifas de registro. Estos cargos generalmente se pagan a representantes legales, instituciones financieras y empresas de inversión, auditores y reguladores. Todas estas partes están involucradas en el proceso de suscripción.

Preguntas frecuentes

¿Por qué las empresas emiten deuda??

Al emitir deuda (p. Ej., bonos corporativos), las empresas pueden recaudar capital de los inversores. Usando la deuda, la compañía se convierte en prestataria y los tenedores de bonos de la emisión son los acreedores (prestamistas). A diferencia del capital social, la deuda no implica diluir la propiedad de la empresa y no tiene derecho de voto. El capital de la deuda también es a menudo más barato que el capital social y los pagos de intereses pueden estar en desventaja fiscal.

¿Cuál es el costo de una emisión de deuda??

Además de las tarifas pagadas a los aseguradores que ayudan a una empresa a emitir deuda, el costo directo para la empresa es el cupón o la tasa de interés del bono. Esto representa la cantidad de efectivo que debe pagarse a los tenedores de bonos de manera regular hasta que venza el bono. Si esta tasa de cupones (el rendimiento de bonos y amp; apos; s) es mayor, el costo para el emisor también será mayor.

¿Cuáles son algunos riesgos o inconvenientes de la emisión de deuda??

Si una empresa emite demasiada deuda y no puede pagar el interés o pagar el principal, puede incumplir con la deuda. Esto puede conducir a la quiebra y a una disminución de la calificación crediticia del emisor y de los apostos, lo que puede hacer que sea más difícil o costoso recaudar más capital de deuda.

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