Propagación invertida

¿Qué es una propagación invertida??

Un diferencial invertido es un tipo de diferencial de rendimiento. En general, un diferencial de rendimiento se refiere a la diferencia entre las tasas de rendimiento cotizadas en dos inversiones diferentes, generalmente de diferentes cualidades crediticias pero vencimientos similares.

Un diferencial invertido ocurre cuando la diferencia de rendimiento entre un instrumento financiero a más largo plazo y un instrumento a más corto plazo es negativa.& amp; amp; nbsp; en otras palabras, cuando un instrumento a corto plazo produce una tasa de rendimiento (RoR) más alta que un instrumento a más largo plazo, se conoce como un diferencial invertido. Se calcula un diferencial invertido restando el instrumento a más largo plazo del instrumento a corto plazo.

Conclusiones clave

  • Un diferencial invertido ocurre cuando el rendimiento en un instrumento financiero a corto plazo es mayor que el de un instrumento a largo plazo.
  • Este diferencial se calcula restando el rendimiento a largo plazo del rendimiento a corto plazo.
  • Los inversores esperan que los instrumentos a más largo plazo paguen más porque ellos y amp; apos; están obligados a mantener su dinero durante un período de tiempo más largo.
  • Cuando los rendimientos a corto plazo son mayores, indica que los inversores están perdiendo confianza.
  • Los rendimientos a corto plazo que son mayores que a largo plazo en los bonos del Tesoro de EE. UU. A menudo indican que se avecina una recesión.

Comprensión de las esparcidas invertidas

Un diferencial invertido puede contrastarse con las condiciones más típicas del mercado, donde los instrumentos a más largo plazo producen mayores rendimientos para compensar el tiempo.

El rendimiento de los instrumentos financieros a largo plazo generalmente tiende a ser mayor que el de corto plazo. Por ejemplo, los bonos del Tesoro de EE. UU. A 10 años producen un rendimiento más alto que los bonos a dos años. Pero hay situaciones que surgen cuando ocurre lo contrario: el rendimiento de los instrumentos a corto plazo es mayor que los de largo plazo. Por ejemplo, si los bonos del Tesoro de EE. UU. A dos años producen más de 10 años de bonos del Tesoro de EE. UU., Se conoce como un diferencial invertido.

Para los inversores, es seguro asumir que los instrumentos a corto plazo tienen un rendimiento más bajo, pero los inversores esperan un mayor rendimiento cuando su dinero está atado por un período de tiempo más largo. Un mayor rendimiento podría concebirse como la recompensa para un inversor que esté dispuesto a comprometer sus recursos durante un período prolongado de tiempo. Por esta razón, los diferenciales invertidos se consideran indeseables.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. Son a menudo los más obvios y más obvios; # x2014; y los más fáciles y más; # x2014; para rastrear y comparar. Los inversores pueden decidir contrastar los rendimientos de las notas en el extremo más corto del espectro de vencimientos, como aquellos con plazos de un mes, seis meses o un año, con aquellos con plazos de mayor duración, como los bonos a 10 años. .

Para determinar el diferencial entre dos instrumentos financieros diferentes, reste el rendimiento a largo plazo del a corto plazo. Una vez que usted y amp; apos; han determinado la distribución del rendimiento entre los instrumentos (usando una resta simple), puede identificar si resulta en una propagación invertida.

Consideraciones especiales

Un diferencial invertido puede ser una bandera roja para una recesión; en particular, los inversores y economistas prestan especial atención a los diferenciales invertidos entre los bonos y / o bonos del Tesoro de EE. UU. a corto y largo plazo.

Los diferenciales invertidos generalmente indican que la confianza de los inversores en las perspectivas a corto plazo está disminuyendo.1 & amp; # xFEFF; De hecho, cada recesión importante en los Estados Unidos desde el año 1950 se produjo después de que el mercado experimentara diferenciales invertidos

Los inversores pueden sentirse más cómodos con la perspectiva de instrumentos a más largo plazo y, por lo general, están menos ansiosos por invertir en valores a corto plazo. Como resultado, los emisores deben ofrecer un mayor rendimiento como una forma de atraer inversores y motivarlos a superar sus sentimientos de inquietud. De lo contrario, muchos inversores simplemente optarían por optar por bonos a más largo plazo.

Ejemplo de una extensión invertida

Supongamos que un inversor tiene un bono gubernamental a tres años que produce un 5% y un bono gubernamental a 30 años que produce un 3%; el diferencial entre los dos rendimientos se invertiría en un 2% (calculado restando el rendimiento del 3% del rendimiento del 5%).

Hay muchos factores que pueden causar una propagación invertida.

y puede incluir cambios en la oferta y la demanda de cada instrumento y las condiciones económicas generales en ese momento.

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