Provisión de puerta

¿Qué es una disposición de puerta??

Una disposición de puerta se refiere a una declaración en un fondo & amp; apos; s & amp; amp; nbsp; que ofrece documentos que establecen el administrador del fondo y el derecho # x2019; s de limitar o detener los reembolsos. El prospecto & amp; amp; nbsp; u ofrecer documentos & amp; amp; nbsp; puede proporcionar más detalles sobre una disposición de puerta, como escenarios en los que los reembolsos se restringirían o detendrían por completo. Las disposiciones de la puerta tienen la intención de detener una ejecución en un fondo, particularmente cuando los activos que posee un fondo son ilíquidos y difíciles de convertir en efectivo para la redención de manera oportuna. Incluso con escenarios y pautas, la decisión de ejercer la provisión de la puerta es de los administradores de fondos.

Disposiciones de puerta explicadas

Las disposiciones de la puerta restringen los reembolsos y ayudan a evitar ejecuciones en el fondo. Cuando un fondo, particularmente un fondo de cobertura, es & amp; amp; nbsp; que posee productos de inversión complejos, las posiciones de desenrollado pueden llevar tiempo. La provisión de la puerta está integrada en la oferta de fondos para evitar una situación en la que las solicitudes de reembolso le cuestan más al fondo al forzar la liquidación en una situación adversa del mercado.

La disposición de la puerta en la práctica

Los administradores de fondos generalmente necesitan informar a los inversores por escrito al invocar la disposición de la puerta. La notificación generalmente indicará la necesidad de la disposición y describirá cuánto, si es que hay alguno, podrán recibir los inversores cuando soliciten un canje. Aunque son parte de la mayoría de los documentos de fondos, invocar la provisión de la puerta es un asunto serio y generalmente implica una consulta con un abogado. Debido a que se invoca una disposición de puerta a discreción del administrador del fondo, los inversores que encuentran su dinero bloqueado comprensiblemente cuestionan el juicio del administrador del fondo y del administrador del fondo.

Curiosamente, una disposición de puerta no afecta siempre a todos los inversores por igual. Los inversores institucionales y los clientes preferidos pueden tener una letra lateral & amp; # x2014; & amp; amp; nbsp; un acuerdo separado con el fondo & amp; # x2014; declarando que su dinero nunca será bloqueado. Como resultado, algunos fondos de cobertura han eliminado por completo las provisiones de la puerta de enlace porque en realidad no cubre la mayoría del capital en el fondo.

Un ejemplo famoso de una disposición de puerta

Cuando un fondo promulga una disposición de puerta, generalmente se ve como un evento negativo. Sin embargo, ha habido casos en los que un administrador de fondos ha utilizado la disposición de la puerta para asegurarse de que el capital esté intacto para llevar a cabo una fase crítica de la estrategia. Una de esas situaciones se popularizó en la película & amp; quot; The Big Short & amp; quot; cuando Michael Burry invocó una disposición de la puerta para detener los reembolsos para que su apuesta contra el mercado inmobiliario no se liquidara hasta que ocurriera el colapso hipotecario. Sus inversores disfrutaron de enormes ganancias después de que se invocó la disposición de la puerta. Sin embargo, según todas las cuentas, fue extremadamente desagradable para todos los involucrados cuando se anunció la disposición de la puerta.

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