Relación de rotación

¿Qué es la relación de rotación??

El índice de rotación o la tasa de rotación es el porcentaje de un fondo mutuo u otra cartera y participaciones que han sido reemplazadas en un año determinado (año calendario o cualquier período de 12 meses que represente el año fiscal del fondo y los apostos). ).

Por ejemplo, un fondo mutuo que invierte en 100 acciones y reemplaza 50 acciones durante un año tiene una relación de rotación del 50%. Algunos fondos mantienen sus posiciones de capital por menos de 12 meses, lo que significa que sus índices de rotación superan el 100%.

Sin embargo, si una relación de rotación de cartera y amp; apos; supera el 100%, no significa necesariamente que cada participación haya sido reemplazada. La proporción busca reflejar la proporción de existencias que han cambiado en un año.

Conclusiones clave

  • El índice de rotación varía según el tipo de fondo mutuo, su objetivo de inversión y / o el estilo de inversión del administrador de cartera y amp; apos; s.
  • El índice de rotación o la tasa de rotación es el porcentaje de un fondo mutuo u otra cartera y participaciones de apostos que han sido reemplazadas en un año determinado.
  • Los fondos con altos índices de rotación pueden incurrir en mayores costos (tarifas comerciales, comisiones) y generar ganancias de capital a corto plazo, que están sujetas a impuestos a una tasa de ingresos ordinarios de inversionista y amp; apos; 1 & amp; # xFEFF;

Comprensión del índice de rotación

El índice de rotación varía según el tipo de fondo mutuo, su objetivo de inversión y / o el estilo de inversión del administrador de cartera y amp; apos; s. Por ejemplo, un fondo de índice bursátil generalmente tendrá una baja tasa de rotación ya que duplica un índice en particular, y las compañías componentes en los índices no cambian con frecuencia. Por otro lado, un fondo de bonos a menudo tendrá una alta rotación porque la negociación activa es una calidad inherente de las inversiones en bonos.

Los fondos mutuos administrados activamente con un bajo índice de rotación reflejan una estrategia de inversión de compra y retención; aquellos con altos índices de rotación indican un intento de obtener ganancias mediante un enfoque de sincronización del mercado. Un agresivo fondo de acciones de crecimiento de pequeña capitalización generalmente experimentará una mayor rotación que un fondo de acciones de gran valor.

El significado de la relación de rotación

Como indicador técnico, la relación de rotación en sí no tiene valor intrínseco & amp; # x2014; las altas relaciones de rotación no son necesariamente & amp; quot; bad, & amp; quot; ni son necesariamente bajas relaciones de rotación & amp; quot; good.& amp; quot; Pero los inversores deben ser conscientes de las consecuencias de la frecuencia de rotación. La alta rotación a menudo resulta en mayores costos para el fondo debido al pago de diferenciales y comisiones al comprar y vender acciones; el aumento de los costos afecta el rendimiento general de un fondo y amp; apos;. Además, cuanto más rotación de cartera en un fondo, más probable será que genere ganancias de capital a corto plazo, que están sujetas a impuestos a una tasa de ingresos ordinarios de inversionista y amp; apos; s

Una relación de rotación de fondos mutuos y amp; apos; s debería ser la única base de una decisión de invertir o devengar en ella. Sin embargo, puede ser útil ver cómo se compara un índice de rotación de fondos y amp; apos; s particular con otros del mismo tipo de enfoque de inversión. Por ejemplo, el índice de rotación promedio para los fondos mutuos administrados es 75 & amp; # x2013; 115% .2 & amp; # xFEFF; Por lo tanto, un inversor de acciones de mentalidad conservadora podría destinar fondos con índices de rotación inferiores al 50%.

Si un índice de rotación de fondos y amp; apos; s está significativamente fuera de línea con el de fondos comparables, eso podría ser algo a tener en cuenta. Digamos que la mayoría de los fondos que siguen un índice en particular tienen índices de rotación de alrededor del 5%, y un fondo registró una facturación del 25% en un año. En este caso, los inversores pueden querer preguntar por qué: ¿Entró un nuevo administrador de cartera y limpió la casa?? ¿Hubo algún cambio en el objetivo del fondo?? Por el contrario, digamos que la mayoría de los fondos de renta variable de la Cuenca del Pacífico tienen índices de rotación del 75%, pero hay uno con una proporción del 35%: ¿La administración está dormida al volante??

Ejemplos de relación de rotación en el mundo real

El BNY Mellon Appreciation Fund de Fidelity (DGAGX) tiene una sólida estrategia de compra y retención en la mayoría de las empresas de primera línea con capitalizaciones totales del mercado de más de $ 5 mil millones al momento de la compra. Esas compañías muestran una rentabilidad sostenida, balances sólidos, expansión global y crecimiento de ganancias superior al promedio, de acuerdo con el objetivo del fondo y la preservación del capital. A finales de 2019, el índice de rotación de fondos y amp; apos; s fue de 4.73% .3

En contraste, Fidelity & amp; apos; s Rydex S & amp; amp; P Small-Cap 600 Pure Growth Fund (RYSGX) invierte en el stock común de empresas dentro del rango de capitalización del índice S& amp; P Small-Cap 600 subyacente e instrumentos derivados. Al menos el 80% de los activos netos del fondo & amp; # x2019; s se invierten en empresas o empresas de rápido crecimiento en industrias prometedoras, y busca igualar el rendimiento de index & amp; apos; s a diario. A finales de marzo de 2020, el fondo Rydex tenía un índice de rotación promedio de 628% .4

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