Riesgo de tasa de interés

¿Qué es el riesgo de tasa de interés??

El riesgo de tasa de interés es el potencial de pérdidas de inversión que resultan de un cambio en las tasas de interés. Si las tasas de interés aumentan, por ejemplo, el valor de un bono u otra inversión de renta fija disminuirá. El cambio en el precio de un bono y amp; apos; dado un cambio en las tasas de interés se conoce como su duración.

El riesgo de tasa de interés puede reducirse manteniendo bonos de diferentes duraciones, y los inversores también pueden disipar el riesgo de tasa de interés al cubrir inversiones de renta fija con swaps de tasa de interés, opciones u otros derivados de tasa de interés.

Conclusiones clave

  • El riesgo de tasa de interés es el potencial de que un cambio en las tasas de interés generales reduzca el valor de un bono u otra inversión de tasa fija:
  • A medida que aumentan las tasas de interés, los precios de los bonos caen, y viceversa. Esto significa que el precio de mercado de los bonos existentes cae para compensar las tasas más atractivas de las nuevas emisiones de bonos.
  • El riesgo de tasa de interés se mide mediante una garantía de renta fija y una duración de apos, con bonos a más largo plazo que tienen una mayor sensibilidad de precios a los cambios de tasa.
  • El riesgo de tasa de interés puede reducirse mediante la diversificación de los vencimientos de los bonos o cubrirse utilizando derivados de tasa de interés.

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Riesgo de tasa de interés

Comprensión del riesgo de tasa de interés

Los cambios en las tasas de interés pueden afectar muchas inversiones, pero impacta el valor de los bonos y otros valores de renta fija más directamente. Los tenedores de bonos, por lo tanto, monitorean cuidadosamente las tasas de interés y toman decisiones basadas en cómo se percibe que las tasas de interés cambian con el tiempo.

Para valores de renta fija, a medida que aumentan las tasas de interés, los precios de seguridad caen (y viceversa). Esto se debe a que cuando aumentan las tasas de interés, aumenta el costo de oportunidad de mantener esos bonos & amp; # x2013; es decir, el costo de perder una inversión aún mejor es mayor. Por lo tanto, las tasas obtenidas en los bonos tienen menos atractivo a medida que aumentan las tasas, entonces, si un bono que paga una tasa fija del 5% se negocia a su valor nominal de $ 1,000 cuando las tasas de interés vigentes también son del 5%, se vuelve mucho menos atractivo ganar el mismo 5% cuando las tasas en otros lugares comienzan a aumentar, por ejemplo, 6% o 7%. Para compensar esta desventaja económica en el mercado, el valor de estos bonos debe caer, porque quién querrá tener una tasa de interés del 5% cuando puedan obtener el 7% con algún bono diferente.

Por lo tanto, para los bonos que tienen una tasa fija, cuando las tasas de interés suben a un punto por encima de ese nivel fijo, los inversores cambian a inversiones que reflejan la tasa de interés más alta. Los valores que se emitieron antes del cambio en la tasa de interés pueden competir con nuevos problemas solo bajando sus precios.

El riesgo de tasa de interés se puede gestionar a través de estrategias de cobertura o diversificación que reducen la duración efectiva de una cartera y amp; apos; s o niegan el efecto de los cambios en la tasa. Para obtener más información sobre esto, consulte: Gestión del riesgo de tasa de interés .

Ejemplo de riesgo de tasa de interés

Por ejemplo, digamos un inversor & amp; amp; nbsp; compra un bono a cinco años y $ 500 con un cupón del 3%. Luego, las tasas de interés suben al 4%. El inversor tendrá problemas para vender el bono cuando las ofertas de bonos más nuevos con tasas más atractivas ingresen al mercado. La menor demanda también desencadena precios más bajos en el mercado secundario. El valor de mercado del bono puede caer por debajo de su precio de compra original.& amp; amp; nbsp;

Lo contrario también es cierto. Un bono que produce un rendimiento del 5% tiene más valor si las tasas de interés disminuyen por debajo de este nivel ya que el tenedor del bono recibe una tasa de rendimiento fija favorable en relación con el mercado.

Sensibilidad al precio de enlace

El valor de los valores de renta fija existentes con diferentes fechas de vencimiento disminuye en diversos grados cuando aumentan las tasas de interés del mercado. Este fenómeno se conoce como & amp; # x201C; sensibilidad al precio & amp; # x201D; y se mide por la duración de bond & amp; apos; s.

Por ejemplo, suponga que hay dos valores de renta fija, uno que vence en un año y otro que vence en 10 años. Cuando las tasas de interés del mercado aumentan, el propietario de la garantía de un año puede reinvertir en una garantía de tasa más alta después de aferrarse al bono con un rendimiento más bajo durante solo un año como máximo. Pero el propietario de la seguridad a 10 años está atrapado con una tasa más baja durante nueve años más.

Eso justifica un valor de precio más bajo para la seguridad a más largo plazo. Cuanto más tiempo sea el tiempo de vencimiento de un valor y un aumento, más disminuirá su precio en relación con un aumento dado en las tasas de interés.

Tenga en cuenta que esta sensibilidad al precio ocurre a una tasa decreciente. Un bono a 10 años es significativamente más sensible que un bono a un año, pero un bono a 20 años es solo un poco menos sensible que uno a 30 años.

La prima de riesgo de madurez

Un bono a largo plazo generalmente ofrece una prima de riesgo de vencimiento en forma de una tasa de rendimiento incorporada más alta para compensar el riesgo adicional de cambios en las tasas de interés a lo largo del tiempo. La mayor duración de los valores a más largo plazo significa un mayor riesgo de tasa de interés para esos valores. Para compensar a los inversores por asumir más riesgos, las tasas de rendimiento esperadas de los valores a más largo plazo suelen ser más altas que las tasas de los valores a corto plazo. Esto se conoce como la prima de riesgo de vencimiento.

Otras primas de riesgo, como las primas de riesgo de incumplimiento y las primas de riesgo de liquidez, pueden determinar las tasas ofrecidas en los bonos.

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