Servicio de Comercio Multilateral (MTF)

¿Qué es un mecanismo de comercio multilateral (MTF)??

Un mecanismo de negociación multilateral (MTF) es un término europeo para un sistema de negociación que facilita el intercambio de instrumentos financieros entre múltiples partes.

Los MTF permiten a los participantes elegibles del contrato reunir y transferir una variedad de valores, especialmente instrumentos que pueden no tener un mercado oficial. Estas instalaciones son a menudo sistemas electrónicos controlados por operadores de mercado aprobados o bancos de inversión más grandes. Los operadores generalmente envían pedidos electrónicamente, donde un motor de software coincidente combina compradores con vendedores.

Llave para llevar

  • Un mecanismo de negociación multilateral (MTF) proporciona a los inversores minoristas una plataforma alternativa para negociar valores financieros.
  • Los operadores del mercado y los bancos de inversión generalmente operan MTF.
  • Los MTF operan bajo el marco legislativo MiFID II de la UE & amp; # x2019; s
  • Los MTF generalmente ofrecen instrumentos comerciales más exóticos y productos de venta libre (OTC).
  • Los MTF se conocen como Sistemas de Comercio Alternativo (ATS) en los Estados Unidos.

Comprensión de un mecanismo de negociación multilateral (MTF)

Los MTF brindan a los inversores minoristas y a las empresas de inversión una alternativa a los intercambios tradicionales. Antes de su introducción, los inversores tenían que depender de las bolsas de valores nacionales como Euronext o la Bolsa de Londres (LSE).

Los MTF tienen menos restricciones en torno a la admisión de instrumentos financieros para el comercio, lo que permite a los participantes intercambiar activos más exóticos y productos de venta libre (OTC). Por ejemplo, LMAX Exchange ofrece comercio de divisas al contado y metales preciosos.

Velocidades de transacción más rápidas, Los menores costos y los incentivos comerciales han ayudado a que los MTF se vuelvan cada vez más populares en Europa, aunque el NASDAQ OMX Europe se cerró en 2010 ya que los MTF enfrentan una intensa competencia entre sí y establecieron intercambios.2 La introducción de MTF ha llevado a una mayor fragmentación en los mercados financieros ya que los valores únicos ahora pueden cotizar en múltiples lugares. Los corredores respondieron ofreciendo enrutamiento de pedidos inteligentes (SOR) y otras estrategias para asegurar el mejor precio entre estos muchos lugares.

Los MTF operan bajo el entorno regulatorio MiFID II de la Unión Europea & amp; # x2019; s (EU & amp; apos; s) & amp; # x2014; un marco legislativo revisado diseñado para proteger a los inversores e infundir confianza en la industria financiera

Instalaciones comerciales multilaterales (MTF) en los Estados Unidos

En los Estados Unidos, los sistemas de comercio alternativo (ATS) operan de manera similar a los MTF. Los ATS están regulados como corredores de bolsa en lugar de intercambios en la mayoría de los casos, pero aún deben ser aprobados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y cumplir con ciertas restricciones

En los últimos años, la SEC ha intensificado sus actividades de aplicación en torno a los ATS en una medida que podría conducir a una regulación MTF más estricta en Europa. Esto es especialmente cierto para los grupos oscuros y otros ATS que son relativamente oscuros y difíciles de comerciar y valorar.

Los ATS más conocidos en los Estados Unidos son las Redes de Comunicación Electrónica (ECN) y los sistemas computarizados # x2014 que coinciden automáticamente con las órdenes de compra y venta de valores en el mercado.

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En los Estados Unidos, las instalaciones de comercio alternativo (ATS) son similares a los MTF europeos.

Beneficios de las instalaciones comerciales multilaterales (MTF)

Las facilidades comerciales multilaterales ofrecen múltiples ventajas para comprar y vender valores y otros activos. Una ventaja clave es que los operadores no pueden elegir qué operaciones ejecutar: deben establecer y seguir reglas claras, permitiendo la transparencia en las operaciones y los precios.

Con el comercio de alta velocidad, los MTF usan algoritmos informáticos para igualar compradores y vendedores. Esto facilita una mayor liquidez que las operaciones extrabursátiles, lo que resulta en márgenes de oferta y demanda más bajos y un descubrimiento de precios más efectivo. Además, los MTF generalmente operan a comisión, lo que significa que no tienen conflictos de intereses con comerciantes individuales.

Ejemplos del mundo real

Los bancos de inversión y las compañías de datos financieros pueden aprovechar las economías de escala para competir con los intercambios de valores tradicionales y potencialmente realizar sinergias con sus operaciones comerciales existentes.

Algunos bancos de inversión, que ya ejecutaban sistemas de cruce interno, también han convertido sus sistemas internos en MTF. Por ejemplo, UBS Group estableció su propio MTF que funciona en conjunto con sus sistemas de cruce interno

En 2019, La compañía de datos financieros y medios Bloomberg anunció que recibió autorización de la Autoridad Holandesa para los Mercados Financieros (AFM) para operar un MTF desde Amsterdam en toda la UE. Bloomberg & amp;# x2019;s MTF proporciona cotizaciones y funcionalidad comercial a los participantes elegibles en productos como bonos en efectivo, repos, swaps de incumplimiento crediticio (CDS) valores de tasa de interés (IRS) fondos cotizados en bolsa (ETF) derivados de renta variable, y forex (FX) derivados.5

Preguntas frecuentes sobre el centro comercial multilateral y amp; amp; nbsp;

¿Cuál es la diferencia entre un MTF y un OTF??

Un Mecanismo de Comercio Organizado, u OTF, es un nuevo tipo de centro de negociación europeo para bonos, derivados y derechos de emisión, pero no para acciones. Los centros de negociación multilaterales pueden comerciar con acciones y otros productos de renta variable.

Además, los operadores de OTF deben ejercer discreción cuando hacen pedidos. Como explica la Autoridad Holandesa para los Mercados Financieros, &erio;quot;El operador de un OTF tiene cierto grado de discreción al decidir si realizar o retirar un pedido en su OTF y al decidir no hacer coincidir un pedido del cliente con otros pedidos disponibles en los sistemas del OTF. & Amp;quot;

¿Cuáles son algunas de las mayores instalaciones comerciales multilaterales??

El mayor centro de comercio multilateral es el Chi X-Europe, con sede en Londres, que está sujeto a pasaportes en todo el Espacio Económico Europeo y regulado por la Autoridad de Conducta Financiera. Otras entidades notables incluyen Liquidnet Europe, Currenex MTF y UBS MTF.

Qué productos se pueden operar en Bloomberg & amp; # x2019; s Instalación de negociación multilateral?

Bloomberg & amp; apos; s Multilateral Trading Facility, o BMTF, se puede utilizar para negociar bonos, repos, swaps de incumplimiento crediticio, swaps de tasas de interés, fondos negociados en bolsa, derivados de acciones y derivados de divisas.

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