Suscripción extendida

¿Qué se difunde la suscripción??

Un diferencial de suscripción es la diferencia entre el dólar & amp; amp; nbsp; cantidad que & amp; amp; nbsp; los aseguradores, como los bancos de inversión, pagan a una compañía emisora por sus valores y el monto en dólares que reciben los aseguradores al vender los valores en un oferta pública.& amp; amp; nbsp; El diferencial de suscripción es esencialmente el banco de inversión & amp; apos; s bruto & amp; amp; nbsp; margen de beneficio, típicamente revelado como un porcentaje o en puntos por unidad de venta.

Conclusiones clave

  • El diferencial de suscripción es la diferencia entre el monto que un asegurador paga a un emisor por sus valores y el total de los ingresos obtenidos de los valores durante una oferta pública.
  • El diferencial marca el margen de beneficio bruto de sub-escritor y amp; apos;, que posteriormente se deduce para otros artículos, como los costos de comercialización y la tarifa del gerente y amp; apos;.
  • El diferencial de suscripción variará según el trato por trato dependiendo de varios factores.

Comprensión de la suscripción extendida

El tamaño de los diferenciales de suscripción se determina trato por trato y está influenciado principalmente por el riesgo percibido de los aseguradores y los apostadores en el acuerdo. Esto también estará influenciado por las expectativas para la demanda de los valores en el mercado.& amp; amp; nbsp;

El tamaño del diferencial de suscripción depende de las negociaciones y las ofertas competitivas entre los miembros de una empresa aseguradora y amp; nbsp; syndicate & amp; amp; nbsp; y la empresa emisora y amp; amp; nbsp;. El diferencial aumenta a medida que aumentan los riesgos involucrados con la emisión.

El diferencial de suscripción para una oferta pública inicial (IPO) generalmente incluye los siguientes componentes:

  • La tarifa del gerente y amp; apos; (ganada por el líder)
  • La tarifa de suscripción (ganada por los miembros del sindicato)
  • La concesión (entregada al corredor-distribuidor que comercializa las acciones)

El gerente es & amp; amp; nbsp; generalmente tiene derecho a todo el diferencial de suscripción. Cada miembro del sindicato de suscripción obtiene una parte (no necesariamente igual) de la tarifa de suscripción y una parte de la concesión. Además, un corredor de bolsa, que no es en sí mismo miembro de la aseguradora & amp; nbsp; syndicate, & amp; amp; nbsp; gana una parte de la concesión & amp; amp; nbsp; basada en qué tan bien se vende el problema.

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El valor de un spread de suscripción & amp; amp; nbsp; puede estar influenciado por variables como el tamaño del problema, el riesgo y la volatilidad de amp; amp; nbsp.

Proporcionalmente, & amp; amp; nbsp; the & amp; amp; nbsp; aumenta la concesión & amp; amp; nbsp; a medida que aumentan las tarifas totales de suscripción. Mientras tanto, & amp; amp; nbsp; las tarifas de administración y suscripción disminuyen con las tarifas brutas de suscripción.& amp; amp; nbsp; El efecto del tamaño en la división de tarifas generalmente se debe a & amp; amp; nbsp; economías de escala diferenciales. El alcance del trabajo de los banqueros de inversión, por ejemplo, & amp; nbsp; al escribir el prospecto y preparar el roadshow, & amp; amp; nbsp; es algo fijo, mientras que la cantidad de trabajo de ventas no lo es. Los acuerdos más grandes no implicarán exponencialmente más trabajo de banquero de inversiones.

Sin embargo, podría implicar mucho más esfuerzo de ventas, lo que requiere un aumento en la proporción de la concesión de venta. Alternativamente, los bancos junior pueden unirse a un sindicato, incluso si reciben una parte menor de las tarifas en forma de una concesión de menor venta.

Ejemplo de un diferencial de suscripción

Para ilustrar un diferencial de suscripción, considere una compañía que & amp; nbsp; recibe $ 36 por acción del asegurador por sus acciones. Si los aseguradores se dan la vuelta y & amp; amp; nbsp; venden el stock al público a $ 38 por acción, la suscripción se extenderá y amp; amp; nbsp; sería de $ 2 por acción.

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