Teoría de segmentación del mercado

¿Qué es la teoría de la segmentación del mercado??

La teoría de la segmentación del mercado es una teoría de que las tasas de interés a largo y corto plazo no están relacionadas entre sí. También establece que las tasas de interés vigentes para los bonos a corto, intermedio y largo plazo deben verse por separado como partidas en diferentes mercados para valores de deuda.

Llave para llevar

  • La teoría de la segmentación del mercado establece que las tasas de interés a largo y corto plazo no están relacionadas entre sí porque tienen diferentes inversores.
  • Relacionado con la teoría de la segmentación del mercado está la teoría del hábitat preferida, que establece que los inversores prefieren permanecer en su propio rango de vencimiento de bonos debido a los rendimientos garantizados. Cualquier cambio a un rango de madurez diferente se percibe como arriesgado.

Comprensión de la teoría de segmentación del mercado

Esta teoría y las principales conclusiones de Apos son que las curvas de rendimiento están determinadas por las fuerzas de oferta y demanda dentro de cada mercado / categoría de vencimientos de seguridad de la deuda y que los rendimientos para una categoría de vencimientos no pueden usarse para predecir los rendimientos para una categoría diferente de vencimientos.

La teoría de la segmentación del mercado también se conoce como la teoría de mercados segmentada. Se basa en la creencia de que el mercado para cada segmento de vencimientos de bonos consiste principalmente en inversores que prefieren invertir en valores con duraciones específicas: a corto, intermedio o largo plazo.

La teoría de la segmentación del mercado afirma además que los compradores y vendedores que conforman el mercado de valores a corto plazo tienen características y motivaciones diferentes a los compradores y vendedores de valores de vencimiento a mediano y largo plazo. La teoría se basa parcialmente en los hábitos de inversión de diferentes tipos de inversores institucionales, como bancos y compañías de seguros. Los bancos generalmente favorecen los valores a corto plazo, mientras que las compañías de seguros generalmente favorecen los valores a largo plazo.

Una renuencia a cambiar las categorías

Una teoría relacionada que expone la teoría de la segmentación del mercado es la teoría del hábitat preferida. La teoría del hábitat preferida establece que los inversores tienen rangos preferidos de duración de vencimiento de bonos y que la mayoría se aleja de sus preferencias solo si se les garantiza mayores rendimientos. Si bien puede no haber una diferencia identificable en el riesgo de mercado, un inversor acostumbrado a invertir en valores dentro de una categoría de vencimiento específica a menudo percibe un cambio de categoría como riesgoso.

Implicaciones para el análisis de mercado

La curva de rendimiento es un resultado directo de la teoría de segmentación del mercado. Tradicionalmente, la curva de rendimiento para los bonos se dibuja en todas las categorías de duración de vencimiento, lo que refleja una relación de rendimiento entre las tasas de interés a corto y largo plazo. Sin embargo, los defensores de la teoría de la segmentación del mercado sugieren que examinar una curva de rendimiento tradicional que cubra todas las longitudes de madurez es un esfuerzo infructuoso porque las tasas a corto plazo no predicen las tasas a largo plazo.

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