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Junk Bond

Bonos basura explicados

Desde un punto de vista técnico, un alto rendimiento, o & amp; quot; junk & amp; quot; el bono es muy similar a los bonos corporativos regulares. Ambos representan deuda emitida por una empresa con la promesa de pagar intereses y devolver el principal al vencimiento. Los bonos basura difieren debido a sus emisores y amp; apos; & amp; nbsp; calidad crediticia más pobre.

Los bonos son instrumentos de deuda de renta fija que las corporaciones y los gobiernos emiten a los inversores para recaudar capital. Cuando los inversores compran bonos, ellos y otros están prestando dinero al emisor que promete pagar el dinero en una fecha específica llamada fecha de vencimiento. Al vencimiento, se reembolsa al inversor el importe del principal invertido. La mayoría de los bonos pagan a los inversores una tasa de interés anual durante la vida del bono, llamada tasa de cupón.

Por ejemplo, un bono que tiene una tasa de cupón anual del 5% significa que un inversor que compra el bono gana el 5% anual. Entonces, un bono con una cara de $ 1,000 y amp; # x2014; o par & amp; # x2014; el valor recibirá 5% x $ 1,000, que asciende a $ 50 cada año hasta que venza el bono.

Mayor riesgo equivale a mayor rendimiento

Un bono que tiene un alto riesgo de incumplimiento de la compañía subyacente se denomina bono basura. Las empresas que emiten bonos basura suelen ser nuevas empresas o empresas que tienen dificultades financieras. Los bonos basura conllevan riesgos ya que los inversores no están seguros de si se les pagará su capital y si ganarán pagos de intereses regulares. Como resultado, los bonos basura pagan un rendimiento más alto que sus contrapartes más seguras para ayudar a compensar a los inversores por el nivel adicional de riesgo. Las empresas están dispuestas a pagar el alto rendimiento porque necesitan atraer inversores para financiar sus operaciones.

Pros

  • Los bonos basura devuelven rendimientos más altos que la mayoría de los otros títulos de deuda de renta fija.

  • Los bonos basura tienen el potencial de aumentos significativos de precios si la situación financiera de la compañía y los apostos mejoran.

  • Los bonos basura sirven como un indicador de riesgo de cuando los inversores están dispuestos a asumir riesgos o evitar riesgos en el mercado.

Contras

  • Los bonos basura tienen un mayor riesgo de incumplimiento que la mayoría de los bonos con mejores calificaciones crediticias.

  • Los precios de los bonos basura pueden exhibir volatilidad debido a la incertidumbre que rodea el desempeño financiero del emisor y de los apostos.

  • Los mercados activos de bonos basura pueden indicar un mercado sobrecomprado, lo que significa que los inversores son demasiado complacientes con el riesgo y pueden conducir a recesiones en el mercado.

Bonos basura como indicador de mercado

Algunos inversores compran bonos basura para beneficiarse de posibles aumentos de precios a medida que mejora la seguridad financiera de la empresa subyacente, y no necesariamente para la devolución de los ingresos por intereses. Además, los inversores que predicen que los precios de los bonos aumentarán apostando a que habrá un mayor interés de compra para los bonos de alto rendimiento & amp; # x2014; incluso estos de menor calificación & amp; # x2014; debido a un cambio en el sentimiento de riesgo de mercado. Por ejemplo, si los inversores creen que las condiciones económicas están mejorando en los EE. UU. O en el extranjero, podrían comprar bonos basura de compañías que mostrarán mejoras junto con la economía.

Como resultado, el aumento en el interés de compra de los bonos basura sirve como un indicador de riesgo de mercado para algunos inversores. Si los inversores están comprando bonos basura, los participantes del mercado están dispuestos a asumir más riesgos debido a una economía en mejora percibida. Por el contrario, si los bonos basura se están vendiendo con la caída de los precios, generalmente significa que los inversores son más reacios al riesgo y están optando por inversiones más seguras y estables.

Aunque un aumento en la inversión en bonos basura generalmente se traduce en un mayor optimismo en el mercado, también podría apuntar a demasiado optimismo en el mercado.

Es importante tener en cuenta que los bonos basura tienen cambios de precios mucho mayores que los bonos de mayor calidad. Los inversores que buscan comprar bonos basura pueden comprar los bonos individualmente a través de un corredor o invertir en un fondo de bonos basura administrado por un administrador de cartera profesional.

La mejora de los fondos financieros afecta a los bonos basura

Si la compañía subyacente se desempeña bien financieramente, sus bonos tendrán mejores calificaciones crediticias y generalmente atraerán intereses de compra de los inversores. Como resultado, el precio de los bonos y amp; apos; s aumenta a medida que los inversores se inundan, dispuestos a pagar por el emisor financieramente viable. Por el contrario, las empresas que tienen un desempeño deficiente probablemente tendrán calificaciones crediticias bajas o bajas. Estas opiniones decrecientes pueden hacer que los compradores retrocedan. Las empresas con calificaciones crediticias bajas generalmente ofrecen altos rendimientos para atraer inversores y compensarlos por el nivel adicional de riesgo.

El resultado son los bonos emitidos por compañías con calificaciones crediticias positivas que generalmente pagan tasas de interés más bajas en sus instrumentos de deuda en comparación con las compañías con calificaciones crediticias bajas. Muchos inversores en bonos supervisan las calificaciones crediticias de los bonos.

Calificaciones crediticias y bonos basura

Aunque los bonos basura se consideran inversiones riesgosas, los inversores pueden monitorear el nivel de riesgo de un bono y otros al revisar la calificación crediticia de los bonos y amp; apos; s. Una calificación crediticia es una evaluación de la solvencia de un emisor y su deuda pendiente en forma de bonos. La calificación crediticia de la compañía y de los apostos, y en última instancia la calificación crediticia de los bonos y los apostos, impactan el precio de mercado de un bono y su tasa de interés de oferta.

Las agencias de calificación crediticia miden la solvencia de todos los bonos corporativos y gubernamentales, dando a los inversores una idea de los riesgos involucrados en los títulos de deuda. Las agencias de calificación crediticia asignan calificaciones de letras para su visión del problema.

Por ejemplo, Standard & amp; amp; Poor & amp; # x2019; s tiene una escala de calificación crediticia que va desde AAA & amp; # x2014; excelente & amp; # x2014; hasta calificaciones más bajas de C y D. Cualquier bono que tenga una calificación inferior a BB se dice que es de grado especulativo o un bono basura. Esto debería ser una señal de alerta para los inversores reacios al riesgo. Los diversos grados de letras de las agencias de crédito representan la viabilidad financiera de la compañía y la probabilidad de que se cumplan los términos del contrato de los términos del bono.

Grado de inversión

Los bonos con una calificación de grado de inversión provienen de corporaciones que tienen una alta probabilidad de pagar los cupones regulares y devolver el capital a los inversores. Por ejemplo, Standard & amp; amp; Las calificaciones de Poor & amp; apos; s incluyen:

  • AAA & amp; # x2014; excelente
  • AA & amp; # x2014; muy bueno
  • A & amp; # x2014; bueno
  • BBB & amp; # x2014; adecuado

& amp; quot; Junk & amp; quot; (Especulativo)

Como se mencionó anteriormente, una vez que una calificación de bonos y amp; apos; s cae en la categoría de doble B, cae en el territorio de bonos basura. Esta área puede ser un lugar aterrador para los inversores que se verían perjudicados por una pérdida total de sus dólares de inversión en caso de incumplimiento.

Algunas calificaciones especulativas incluyen:

  • CCC & amp; # x2014; actualmente vulnerable a la falta de pago
  • C & amp; # x2014; altamente vulnerable a la falta de pago
  • D & amp; # x2014; en defecto

Las empresas que tienen bonos con estas bajas calificaciones crediticias pueden tener dificultades para recaudar el capital necesario para financiar operaciones comerciales en curso. Sin embargo, si una empresa logra mejorar su desempeño financiero y se actualiza la calificación crediticia de it & amp; apos; s bond & amp; apos; s, podría ocurrir una apreciación sustancial en el precio del bono & amp; # x2019; s. Por el contrario, si la situación financiera de una empresa y otros países se deteriora, la calificación crediticia de la empresa y sus bonos podrían ser rebajados por las agencias de calificación crediticia. Es crucial para los inversores en deuda basura investigar a fondo el negocio subyacente y todos los documentos financieros disponibles antes de comprar.

Valores predeterminados de bonos

Si un bono pierde un pago de capital e intereses, se considera que el bono está en incumplimiento. El incumplimiento es la falta de pago de una deuda, incluidos los intereses o el principal de un préstamo o garantía. Los bonos basura tienen un mayor riesgo de incumplimiento debido a un flujo de ingresos incierto o la falta de garantías suficientes. El riesgo de impagos de bonos aumenta durante las recesiones económicas, lo que hace que estas deudas de nivel inferior sean aún más riesgosas.

Ejemplo del mundo real de un bono basura

Tesla Inc. (TSLA) emitió un bono de tasa fija con una fecha de vencimiento del 1 de marzo de 2021 y una tasa de cupón semestral fija del 1,25%. La deuda recibió una calificación S & amp; amp; P de B- en 2014 cuando se emitió. En octubre de 2020, S & amp; amp; P actualizó su calificación a BB- de B +. Esto todavía está en territorio de calificación de bonos basura. Una calificación BB de S & amp; amp; P significa que el problema de calificación es menos vulnerable a la falta de pago, pero aún enfrenta grandes incertidumbres o exposición a condiciones comerciales o económicas adversas.

Además, el precio actual de la oferta de Tesla es de $ 577 a partir de octubre. 2020, mucho más alto que su valor nominal de $ 100 en 2014, que representa el rendimiento adicional que los inversores están obteniendo por encima del pago del cupón. En otras palabras, a pesar de la calificación BB-, el bono se negocia con una prima muy grande a su valor nominal. Esto se debe a que los bonos son convertibles en patrimonio. Por lo tanto, con las acciones de Tesla aumentando un 600% en los últimos doce meses, terminando en octubre. 26, 2020, los bonos están demostrando ser sustitutos valiosos para el patrimonio.

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