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Correlación

Comprensión de la correlación negativa

La correlación negativa o la correlación inversa indican que dos variables individuales tienen una relación estadística tal que sus precios generalmente se mueven en direcciones opuestas entre sí. Si, por ejemplo, las variables X e Y tienen una correlación negativa (o están correlacionadas negativamente), a medida que X aumenta su valor, Y disminuirá; de manera similar, si X disminuye en valor, Y aumentará.

El grado en que una variable se mueve en relación con la otra se mide por el coeficiente de correlación, que cuantifica la resistencia de la correlación entre dos variables. Por ejemplo, si las variables X e Y tienen un coeficiente de correlación de -0.1, tienen una correlación negativa débil, pero si tienen un coeficiente de correlación de -0.9, se consideraría que tienen una fuerte correlación negativa.

Cuanto mayor sea la correlación negativa entre dos variables, más cercano será el coeficiente de correlación al valor -1. Del mismo modo, dos variables con una correlación positiva perfecta tendrían un coeficiente de correlación de +1, mientras que un coeficiente de correlación de cero implica que las dos variables no están correlacionadas y se mueven independientemente una de la otra.

El coeficiente de correlación, generalmente denotado por & amp; quot; r & amp; quot; o & amp; quot; R & amp; quot ;, se puede determinar mediante análisis de regresión. El cuadrado del coeficiente de correlación (generalmente denotado por & amp; quot; R2 & amp; quot; o R-cuadrado) representa el grado o grado en que la varianza de una variable está relacionada con la varianza de la segunda variable, y generalmente se expresa en términos porcentuales.

Por ejemplo, si una cartera y su punto de referencia tienen una correlación de 0.9, el valor de R cuadrado sería 0.81. La interpretación de esta cifra es que el 81% de la variación en la cartera (la variable dependiente en este caso) está relacionada con & amp; # x2014; o puede explicarse por & amp; # x2014; la variación del punto de referencia (la variable independiente) .

& lt; h3 / & gt ;

El grado de correlación entre dos variables no es estático, pero puede oscilar en un amplio rango & amp; # x2014; o de positivo a negativo, y viceversa & amp; # x2014; a lo largo del tiempo.

Graphs showing positive, negative, and no correlation
Graphs showing positive, negative, and no correlation
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Gráficos que muestran correlación positiva, negativa y sin correlación.
Ilustración de Hugo Lin. &erio; # xA9; 2018 ThoughtCo.

La importancia de la correlación negativa

El concepto de correlación negativa es clave en la construcción de cartera. La correlación negativa entre sectores o geografías permite la creación de carteras diversificadas que pueden resistir mejor la volatilidad del mercado y suavizar los rendimientos de la cartera a largo plazo.

La construcción de carteras grandes y complejas donde las correlaciones están cuidadosamente equilibradas para proporcionar una volatilidad más predecible generalmente se conoce como la disciplina de la asignación estratégica de activos.

Considere la correlación negativa a largo plazo entre acciones y bonos. Las acciones generalmente superan a los bonos durante períodos de sólido desempeño económico, pero a medida que la economía se desacelera y el banco central reduce las tasas de interés para estimular la economía, los bonos pueden superar a las acciones.

Como ejemplo, suponga que tiene una cartera equilibrada de $ 100,000 que se invierte 60% en acciones y 40% en bonos. En un año de sólido desempeño económico, el componente de acciones de su cartera podría generar un rendimiento del 12%, mientras que el componente de bonos puede devolver el -2% porque las tasas de interés están en una tendencia al alza. Por lo tanto, el rendimiento general de su cartera sería del 6,4% ((12% x 0,6) + (-2% x 0,4).

Al año siguiente, a medida que la economía se desacelera notablemente y las tasas de interés bajan, su cartera de acciones podría generar -5%, mientras que su cartera de bonos puede devolver el 8%, lo que le da un rendimiento general de la cartera del 0.2%.

¿Qué pasaría si, en lugar de una cartera equilibrada, su cartera fuera 100% renta variable?? Usando los mismos supuestos de rendimiento, su cartera de capital total tendría un rendimiento del 12% en el primer año y del -5% en el segundo año, que son más volátiles que los rendimientos equilibrados de cartera y amp; apos de 6.4% y 0.2 %.

& lt; h3 / & gt ;

Las acciones y los bonos generalmente tienen una correlación negativa, pero en los 10 años hasta 2018, su correlación ha oscilado entre aproximadamente -0.8 y +0.2, según BlackRock.

Ejemplos de correlación negativa

Ejemplos de correlación negativa son comunes en el mundo de la inversión. Un ejemplo bien conocido es la correlación negativa entre los precios del petróleo crudo y los precios de las acciones de las aerolíneas. El combustible para aviones, que se deriva del petróleo crudo, es un gran costo de entrada para las aerolíneas y tiene un impacto significativo en su rentabilidad e ingresos.

Si el precio del petróleo crudo aumenta, podría tener un impacto negativo en las aerolíneas y amp; apos; ganancias y por lo tanto en el precio de sus acciones. Pero si el precio del petróleo crudo baja, esto debería aumentar las ganancias de las aerolíneas y, por lo tanto, sus precios de acciones.

Aquí y amp; apos; s cómo la existencia de este fenómeno puede ayudar en la construcción de una cartera diversificada. Como el sector energético tiene un peso sustancial en la mayoría de los índices de renta variable, muchos inversores tienen una exposición significativa a los precios del petróleo crudo, que generalmente son bastante volátiles. Como el sector energético, por razones obvias, tiene una correlación positiva con los precios del petróleo crudo, invertir parte de la cartera de uno y otros en acciones de aerolíneas proporcionaría una cobertura contra una disminución en los precios del petróleo.

Consideraciones especiales

Cabe señalar que esta tesis de inversión puede no funcionar todo el tiempo, ya que la correlación negativa típica entre los precios del petróleo y las existencias de las aerolíneas ocasionalmente puede volverse positiva. Por ejemplo, durante un auge económico, los precios del petróleo y las acciones de las aerolíneas pueden aumentar; Por el contrario, durante una recesión, los precios del petróleo y las existencias de las aerolíneas podrían caer en conjunto.

Cuando la correlación negativa entre dos variables se rompe, puede causar estragos en las carteras de inversión. Por ejemplo, los mercados de valores de EE. UU. Experimentaron su peor desempeño en una década en el cuarto trimestre de 2018, en parte debido a la preocupación de que la Reserva Federal (Fed) continuaría elevando las tasas de interés.

Los temores de tasas crecientes también afectaron a los bonos, lo que llevó a su correlación normalmente negativa con las acciones a caer a los niveles más débiles en décadas. En esos momentos, los inversores a menudo descubren para su disgusto que no hay lugar para esconderse.

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