Túneles

¿Qué es el túnel??

El túnel es una práctica comercial ilegal en la que un accionista mayoritario o una empresa de alto nivel dirige los activos de la empresa o los negocios futuros para obtener ganancias personales. Las acciones como la compensación ejecutiva excesiva, las medidas de acciones dilutivas, la venta de activos y las garantías de préstamos personales pueden considerarse túneles. La amenaza común es la pérdida para los accionistas minoritarios, cuya propiedad se reduce o se devalúa a través de acciones inapropiadas que perjudican el valor general del negocio y, por lo tanto, el valor de las acciones de los accionistas minoritarios.

Conclusiones clave

  • El túnel es la práctica poco ética e ilegal donde un accionista mayoritario dirige activos o negocios futuros a sí mismos para beneficio personal.& amp; amp; nbsp;
  • El túnel puede incluir una compensación ejecutiva excesiva, ventas de activos y garantías de préstamos personales.& amp; amp; nbsp;
  • Este riesgo es especialmente frecuente para los inversores en los mercados emergentes, donde los controles gubernamentales y regulatorios pueden no ser suficientes para evitar que ocurra la práctica.
  • El robo es un robo absoluto, y aunque el túnel no es ético, hay un área gris en lo que respecta a la legalidad.

Cómo funciona el túnel

Este riesgo es especialmente frecuente para los inversores en los mercados emergentes, donde los controles gubernamentales y regulatorios pueden no ser suficientes para evitar que ocurra la práctica. Esto a menudo puede suceder bajo formas legales. La práctica no está reservada para economías moderadamente avanzadas; Se pueden encontrar muchos casos en economías avanzadas, especialmente en los sistemas de & amp; quot; civil law.& amp; quot; & amp; amp; nbsp;

El sistema legal de EE. UU. Tiene sus raíces en & amp; quot; common law, & amp; quot; que proporciona amplias leyes exigibles con máximas simples como & amp; quot; fairness & amp; quot; y & amp; quot; para el bien común.& amp; quot; Según la ley civil, la letra de la ley es la medida más respetada, por lo que los posibles tuneladores pueden pasar un acto de túnel bajo ciertos tecnicismos, que a menudo se mantienen en los tribunales.

Consideraciones especiales

Inicialmente, el túnel llegó a aumentar en Europa Central después de la era posterior a la privatización. Durante este tiempo, los fondos se transfirieron de corporaciones a compañías privadas con la misma administración. Estas transferencias se realizaron a través de grandes préstamos hechos sin la expectativa de reembolso.& amp; amp; nbsp;

El túnel puede incluir una variedad de actividades, como la venta de activos a valoraciones más bajas o medidas de acciones dilutivas. Otras actividades pueden incluir garantías de préstamos personales y compensación excesiva.& amp; amp; nbsp; & amp; amp; nbsp;

Túneles vs. Theft & amp; amp; nbsp;

El túnel es diferente del robo directo, donde existen diferentes procedimientos legales. El robo generalmente se relaciona con el robo directo de bienes o servicios. El túnel no es ético, pero es un área gris cuando se trata de legalidad, ya que las penalizaciones variarán. Algunos estados acusan de sanciones penales por túneles, mientras que otros imponen demandas civiles o ninguna sanción.& amp; amp; nbsp;

Ejemplo de túnel

Por ejemplo, la compañía XYZ tiene un accionista mayoritario y ejecutivo llamado Bert. Bert planea abandonar la compañía en un par de años porque la compañía no está tan bien como él y amp; apos; d pensó que lo haría. Mientras tanto, Bert quiere recibir la mayor cantidad de dinero posible.& amp; amp; nbsp;

Utiliza su posición influyente para votar por importantes paquetes de compensación ejecutiva y se paga bonificaciones inapropiadamente grandes, drenando los recursos financieros de la empresa. Esto perjudica a la empresa porque afecta negativamente su valoración debido a la pérdida significativa de efectivo.

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