Valores preferidos originarios de Canadá (COprS)

¿Cuáles son los valores preferidos (COPRS) originarios de Canadá??

Los valores preferidos originarios de Canadá (COPRS) son un tipo de instrumento de deuda subordinada a largo plazo introducido por Merrill Lynch a mediados de la década de 1990. COPR (pronunciado como & amp; quot; coppers & amp; quot;) solo se emiten en Canadá. COPR comparte algunas de las mismas características que las acciones preferentes emitidas por compañías estadounidenses.

Conclusiones clave

  • Los valores preferidos originarios de Canadá (COPRS) son un tipo de instrumento de deuda subordinada a largo plazo introducido por Merrill Lynch a mediados de la década de 1990.
  • Estos valores solo se emiten en Canadá.
  • Comparten algunas de las mismas características que las acciones preferentes en los EE. UU.

Comprensión de los valores preferidos originarios de Canadá (COPRS)

COPRES son una forma de deuda no garantizada a largo plazo. Se califican como bonos y se negocian en bolsas de valores canadienses. COPR paga intereses trimestralmente (aunque el emisor generalmente tiene la opción de diferir el pago de intereses por hasta 20 trimestres consecutivos).

COPR puede llamarse & amp; # x2014; o recomprado por sus emisores & amp; # x2014; después de cinco años, están sujetos a riesgos de reinversión. Riesgo de reinversión & amp; nbsp; se refiere a la probabilidad de que un inversor no pueda & amp; amp; nbsp; reinvest & amp; amp; nbsp; flujos de efectivo & amp; # x2014; como pagos de cupones & amp; # x2014; a una tasa igual a su rendimiento actual.& amp; amp; nbsp;

El estado subordinado de COPR agrega otro nivel de riesgo, pero también ofrecen un mayor rendimiento. También son inversiones imponibles. Y aunque COPRS es similar a la deuda porque las distribuciones trimestrales se tratan como intereses a efectos fiscales, cotizan en forma de dividendo y ex dividendo, al igual que las acciones preferentes, lo que en consecuencia significa que los intereses devengados no se agregan al precio de mercado .

La primera compañía en ofrecer COPRS fue TransCanada (a partir de 2019, TransCanada opera bajo el nombre de TC Energy). TC Energy fue fundada en 1951 & amp; amp; nbsp; para desarrollar el oleoducto TransCanada (ahora llamado la línea principal canadiense) .12

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Si bien Merrill Lynch ha registrado el título COPR, muchos otros instrumentos de deuda no garantizados estructurados de manera similar se han implementado desde entonces.

Consideraciones especiales

COPRS es más conocido por su papel como instrumento de financiamiento principal en TransCanada PipeLines Limited, Una importante compañía energética norteamericana que construye y opera infraestructura energética, cuyas operaciones incluyen tuberías de gas natural canadiense, los gasoductos de gas natural de EE. UU, y tuberías de gas natural de México, así como numerosas centrales eléctricas.

En 1996, como parte de su esfuerzo general para expandir su alcance comercial internacional y no regulado, TransCanada emitió instrumentos COPRS, como complemento de los Valores Preferidos de Fideicomiso Originados (TOPRS) emitidos anteriormente. Juntos, COPRS y TOPrS representaron más de la mitad del componente de capital preferido de la compañía & amp; # x2019; s.

Sin embargo, COPRS y TOPrS tienen algunas diferencias clave. Señaladamente: con TOPrS, TransCanada PipeLines había retenido su capacidad de pago de intereses diferidos en acciones comunes, en lugar de efectivo, a los inversores. Y aunque el pago final de dividendos a los accionistas preferentes existentes estaba limitado por las provisiones en los contratos de deuda senior de la compañía y amp; apos; s, no se aplicaron tales restricciones a COPRS.

En cualquier caso, el enfoque más conservador de TransCanada & amp; apos; s para financiar su nueva empresa fue visto & amp; amp; nbsp; como una opción atractiva para los inversores que buscan perfiles de menor riesgo y ganancias y flujos de efectivo relativamente estables.

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